11月24日，可申购科创板的摩尔线程（688795.SH），该公司被视为“国产GPU第一股”、“中国版‘英伟达’”。

　　公开资料显示，摩尔线程创始人兼CEO张建中曾担任英伟达全球副总裁兼中国区总经理，其公司从6月30日获受理到10月30日IPO获批仅用时四个月，上市进程堪称火速。

　　招股书显示，摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。自2020年成立以来，公司以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。公司主要产品包括AI智算产品、专业图形加速产品、桌面级图形加速产品和智能SoC类产品。

　　技术方面，摩尔线程表示，公司在国内GPU领域处于领先地位，基于自主研发的MUSA架构，公司率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，有力推动了我国GPU产业的自主可控进程。

　　商业化方面，公司与运营商、云服务提供商、AI企业及科研院所等建立深度合作关系，获取及时的市场反馈，精准把握客户需求与技术发展方向。商业化收益持续投入前沿技术研发，进一步巩固技术领先性，推动业务稳健发展。

　　客户方面，今年上半年，摩尔线程前五大客户销售额占公司主营业务收入的98.29%，其中前三大客户均采购了AI智算集群设备。摩尔线程解释，因AI智算产品与专业图形加速集群设备单个合同金额较大，故公司2023年、2024年与2025年1-6月向前五大客户销售占比维持较高水平。

　　值得注意的是，摩尔线程指出，公司存在行业竞争加剧的风险。一方面，国际头部企业如英伟达等凭借与供应链深度绑定的业务布局，在产品迭代速度、制程工艺积累及生态构建能力上具备显著优势。这些厂商依托长期的技术研发积淀和大规模资本投入，在GPU及相关产品领域占据主导地位，并通过供应链垂直整合占据成本控制优势；另一方面，随着国家在AI和高性能计算领域的强力政策支持，国内GPU芯片领域正吸引大量资本和人才涌入，行业进入快速发展期。若公司未能精准把握下游市场需求变化，未能在性能指标、生态布局、销售拓展等方面缩小与国际头部厂商的差距或在国产厂商中取得优势，将可能在激烈竞争中丧失市场先机，导致市场份额及经营业绩面临下行压力。