中证智能财讯厦钨新能（688778）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入29.77亿元，同比下降9.77%；归母净利润1.17亿元，同比增长4.84%；扣非净利润1.11亿元，同比增长8.51%；经营活动产生的现金流量净额为2.73亿元，同比下降45.78%；报告期内，厦钨新能基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为1.33%。

　　以4月25日收盘价计算，厦钨新能目前市盈率（TTM）约为38.74倍，市净率（LF）约2.18倍，市销率（TTM）约1.49倍。

　　资料显示，公司主营高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、氢能材料、磷酸铁锂等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.33%，同比上升0.04个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.18%，较上年同期下降0.09个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为2.73亿元，同比下降45.78%；筹资活动现金流净额-5643.61万元，同比减少8.99亿元；投资活动现金流净额-1.57亿元，上年同期为-2.69亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少22.91%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；应收款项融资较上年末增加22.14%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；固定资产较上年末增加2.53%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；在建工程合计较上年末减少8.34%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少12.07%，占公司总资产比重下降3.46个百分点；合同负债较上年末增加8342.83%，占公司总资产比重上升1.5个百分点；短期借款较上年末减少62.24%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；长期借款较上年末增加8.58%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.83，速动比率为1.27。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金，取代了上年末的兴证资管鑫众厦钨新能1号员工战略配售集合资产管理计划。在具体持股比例上，宁波海诚领尊创业投资合伙企业(有限合伙)、天齐锂业股份有限公司、福建省国企改革重组投资基金(有限合伙)、中证500交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。