珠海冠宇完成2025年股票期权首次授予，137人获激励

  珠海冠宇（688772）正式完成2025年股票期权首次授予登记。根据公司10月19日发布的公告，本次股票期权首次授予登记已于2025年10月17日完成，共向137名激励对象授予1,743.3090万份股票期权，行权价格为14.76元/份。此次授予对象涵盖公司董事、高级管理人员、核心技术人员及技术骨干，其中董事长兼总经理徐延铭、副总经理林文德各获授97.5万份，为核心层中最高。

  该激励计划最早于2025年8月8日经董事会审议通过，并在8月25日召开的临时股东大会上获得授权。原定激励人数为138人，后因一名激励对象离职，调整为137人，授予总量相应减少。股票来源为公司定向发行A股或从二级市场回购股份。激励计划有效期最长不超过60个月，首次授予的期权将在授予日起16个月后分三期行权，行权比例分别为30%、30%和40%。

  激励聚焦核心团队，释放长期发展信号

  从名单来看，本次激励重点覆盖了公司的核心技术与管理骨干。前六位高管合计获授近450万份，占首次授予总量的约25%，而包括115名技术（业务）骨干在内的“其他激励对象”则获得了约1,072万份，占比超过60%。这说明公司在推动组织稳定和人才保留方面下了功夫，尤其是对一线研发和运营人员的倾斜，反映出其以技术创新驱动发展的战略导向。

  值得注意的是，本次激励计划还包含150万份预留期权，占总计划的7.92%，为未来引入关键人才预留空间。结合公司近期公布的2025年前三季度业绩预告——营收预计突破百亿元、净利润最高达4.17亿元，这一激励举措更像是在业绩拐点之际，进一步绑定核心团队利益，强化长期增长预期。

  我看珠海冠宇：基本面回暖，但需警惕短期波动

  说实话，看到这份激励计划时，我第一反应是：时机选得不错。在业绩明显回升的节点推出股权激励，更容易形成正向预期闭环。珠海冠宇今年客户份额提升叠加成本管控见效，盈利修复趋势明确，这时候用14.76元的行权价锁定核心员工，相当于给团队画了一个“跳一跳够得着”的目标。

  但我也不回避问题。从财务评估看，公司存在货币资金持续下降、经营性负债偏高的情况，扩张带来的现金流压力不容忽视。行业层面，电池板块近期五日主力净流出超166亿元，整体资金情绪偏弱。技术面上，股价目前处于布林带中轨与下轨之间，短期仍面临下行压力，支撑位在20.37元。

  所以我的看法是：长期逻辑因激励落地而更清晰，但短期走势仍受制于资金面和行业情绪。如果后续能持续兑现业绩，且经营活动现金流改善，这场激励才真正算“种下了一颗好种子”。现在下定论还早，但至少，方向是对的。