9亿元闲置募集资金将用于现金管理，必贝特这一动作释放出什么信号？ 这家刚刚登陆科创板不久的创新药企，在2025年11月11日宣布，拟使用不超过9亿元的暂时闲置募集资金购买安全性高、流动性好且保本的理财产品或存款类产品，期限为12个月。此举不仅体现了公司对资金效率的重视，也反映出其募投项目资金使用的阶段性特征。

资金安排背后：募投节奏与现金流管理

根据公告，必贝特此次IPO募集资金净额为14.91亿元，主要用于新药研发、清远研发中心及产业化基地建设以及补充流动资金。其中，新药研发项目调整后拟投入募集资金7.06亿元，产业化基地项目投入4.13亿元。而此次拟用于现金管理的资金高达9亿元，占募集资金总额的六成以上，说明当前阶段实际投入项目的资金需求尚处于爬坡期。

我观察到，这并非简单的“钱多无处花”，而是生物医药行业典型的资本支出节奏体现——药物研发和生产基地建设具有周期长、前期投入集中但实际支付分散的特点。公司将短期内暂不使用的资金进行低风险保本理财，既能确保资金安全，又能提升整体收益，属于合规且理性的财务管理行为。

市场反应与运营效率并重

值得关注的是，公司在同日还披露了另一项重要安排：允许使用自有资金先行支付募投项目中的人员薪酬、税费等款项，后续再以募集资金等额置换。这一操作解决了监管规定下无法从专户直接支付工资社保的实际问题，提升了运营灵活性。

结合融资数据来看，自上市以来，必贝特的两融余额呈现波动走势，截至11月11日回升至约9555万元，显示市场关注度仍在。公司通过规范化的资金管理和信息披露，有助于增强投资者信心。中信证券作为保荐机构已明确出具无异议意见，独立董事与监事会也一致认可相关决策程序合法合规。