半年度业绩说明会召开，屹唐股份详解经营与技术进展
屹唐股份于近期召开了2025年半年度业绩说明会，通过上证所信息网络有限公司提供的平台，公司管理层与投资者进行了线上交流。此次活动旨在帮助投资者更全面了解公司在2025年上半年的经营成果和财务状况。根据公开信息，公司已于8月29日发布《2025年半年度报告》，可在上交所官网或相关路演平台查阅。
在说明会上，投资者围绕产品出货、技术研发、市场竞争、现金流及全球供应链等热点问题展开提问。针对当前尚未披露的三季度数据，公司回应称具体设备出货量需待后续公告。而在诉讼事项方面，董事长张文冬表示将依据法院通知推进，并按要求及时披露进展。
技术布局与市场策略引关注
在核心技术层面，公司重点介绍了其在干法刻蚀设备领域的进展。董事、总裁陆郝安指出，公司采用差异化研发路径，基于独特的等离子体源技术进行开发，并已在2025年半年报中披露了Rena-E（用于钝化层刻蚀）和Escala（用于表面处理与材料改性）两款新产品。这表明公司在高价值设备领域正持续投入并实现产品迭代。
面对北方华创、中微公司等向平台型企业转型的趋势，陆郝安强调，屹唐股份目前已拥有干法去胶、快速热处理、干法刻蚀及等离子体表面处理三大成熟产品线，具备国际竞争力。未来公司将通过自主研发与投资并购双轮驱动，进一步丰富产品组合。
我怎么看这家公司的现状与前景？
说实话，这场业绩说明会透露出的信息让我对屹唐股份有了更立体的认识。一方面，公司在高端半导体设备上的技术路线清晰，尤其是在刻蚀这一关键环节推出新机型，说明研发没有停步。但另一方面，我也注意到一个不容忽视的问题：2025年上半年经营活动现金流净额为-5.20亿元，同比下降214.09%。虽然解释是“为增长提前储备存货”，但这仍反映出短期资金压力较大。
从外部环境看，公司布局中国、美国、德国三大研发制造基地，强调供应链多元化与本土化，这是应对当前复杂贸易格局的务实之举。不过，随着行业整体资金面偏紧——半导体板块五日主力净流入达-415亿元——屹唐股份也难独善其身，主力资金近五日净流出1.57亿，股价处于空方主导区间。
我认为，公司提出的“内生增长+外延并购”战略方向是对的，尤其在国产替代加速背景下，谁能更快整合资源谁就可能突围。但前提是资本运作要精细，避免因增发稀释或并购失败带来更大波动。目前股价接近短期支撑位26.59元，若能稳住阵脚，或有修复机会，但需密切关注后续订单兑现与现金流改善情况。
