【今日导读】

　　首届深空经济与产业发展大会召开，机构称商业航天进程提速

　　第七届高比能固态电池关键材料技术大会将于苏州举办

　　光伏“独角兽”英发睿能已递交上市申请

　　算力产业链高景气度依旧，博通获百亿美元“神秘”大单

　　欧盟发布54亿欧元核聚变投资计划

　　打破内存墙瓶颈，HBM已成为DRAM市场增长主要驱动力

　　以PEEK为代表的工程材料正助力机器人的性能提升

　　世卫组织将GLP-1类减肥药等纳入基本药物目录

　　【主题详情】

　　首届深空经济与产业发展大会召开，机构称商业航天进程提速

　　近日，首届深空经济与产业发展大会在安徽合肥召开。大会以“聚焦深空经济，引领产业未来”为主题，在全国首次提出深空经济概念框架，系统梳理深空十大产业方向，即深空资源开发、深空互联网、深空能源、深空生物、深空运输、深空智能、深空建造、深空旅游、深空安全、深空文化十大产业方向，预计2040年全球深空经济规模将达到万亿美元。

　　民生证券认为，各国在深空探索、商业航天等领域的尝试势必会对全球商业航天事业发展产生积极影响，如火箭运载能力的提高和可回收技术的进步等。随着商业火箭技术不断成熟，商业火箭有望迎来常态化发射，火箭箭体、测运控、燃料供应商将迎来发展机遇；2024年卫星互联网产业测进展确定性强，板块历经深度调整后当前位置布局机会明确。短期来看前端运载火箭技术及其相关产业链有望率先受益，同时航天器领域的卫星生产制造环节将有望依托商业航天进程提速而加速放量，中长期维度随着技术设施建设的逐步完善，下游应用侧相关环节将迎来黄金发展阶段。

　　公司方面，中国卫星积极参与千帆星座、国网星座等低轨卫星互联网组网建设，配套星上电子产品、太阳电池、地面信关站基带处理设备及多款通信终端。公司作为央企控股上市公司，具备天地一体化卫星研制与运营能力，深刻谋划“商业航天+卫星应用”产业化发展模式，推动业务转型发展。中科星图筹划特色商业卫星星座建设，发展航天综合电子系统及先进装备制造能力，构建天地一体商业航天测运控网络，深化创新空天信息应用服务，推动公司从产业链中下游向上游拓展。

　　第七届高比能固态电池关键材料技术大会将于苏州举办

　　据媒体报道，2025年9月23-24日，第七届高比能固态电池关键材料技术大会将于苏州举办。本次大会将聚焦固态电解质、正负极材料、界面工程、智能制造及产业化进展等热点议题，深入探讨高比能固态电池的未来发展趋势及挑战。为致力于固态电池技术开发的企业，科研院校，以及新能源汽车、储能、消费电子等终端企业提供信息交流的平台，开展产、学、研合作，助推固态电池产业化发展。

　　据中金公司研报测算，2030年全球固态电池出货量将达到808GWh，预计全固态电池有望于2027年实现技术定型和小规模量产，2030年实现商业化量产。国泰海通证券认为，1）固态电池产业迭代正式开启，从0到1加速。2025年以来，固态电池产业化进展持续加速。2）目前我国固态电池发展形成“车企+电池厂”协同的特点。材料端从电池到正负极、固态电解质、集流体等主材，以及粘结剂、添加剂等辅材，均在加速研发与改进。综合多家车企、电池厂发布的固态电池量产计划，预计2027年全固态电池或迎来产业化元年，固态电池产业化进程加速。

　　公司方面，紫江企业子公司紫江新材的铝塑膜产品能使用在固态电池上，且是国内固态电池领军企业清陶能源的合格供应商。泰和科技的硫化物固态电解质LPSC、双三氟甲基磺酰亚胺锂LiTFSI等固态电池关键材料处于中试阶段，其中LiTFSI已送样验证。

　　光伏“独角兽”英发睿能已递交上市申请

　　近日，四川英发睿能科技股份有限公司正式向港交所递交主板上市申请，拟赴港IPO。这家从安徽天长迁往四川宜宾的光伏“独角兽”，成立于2016年的英发睿能，是全球领先的专业光伏电池片制造商。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年出货量计算，英发睿能是全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商，全球市场份额达14.7%。

　　当前，TOPCon组件依然是主流产品，叠加0BB、边缘钝化、钢板印刷、Polyfinger等提效技术，头部厂商新产品效率均来到24.8%左右。招商证券游家训指出，自2022年产业化以来，领先TOPCon企业高效带动完成SE、双插、LECO等升级，电池效率不断提升，非硅成本由0.2附近降至0.14上下。TOPCon远未开发完全，后续潜在的0BB、Poly/LECO优化、金属化方案升级等带来超过1pct的升级，此外，TOPCon采用BC结构的TBC产品可能也会逐步起量。

　　上市公司中，奥特维募投项目拟研发TOPCon电池设备中的硼扩散设备、LPCVD设备，主要用于电池片生产的掺杂、扩散工艺和镀膜工艺。爱旭股份董事会同意全资子公司浙江爱旭太阳能科技有限公司投资约27.15亿元将义乌基地现有25GWPERC电池产能升级改造为TOPCon电池产能。

　　算力产业链高景气度依旧，博通获百亿美元“神秘”大单

　　在上周博通的业绩沟通会上，博通总裁兼首席执行官陈福阳指出，公司已获得一位未披露身份的新客户价值100亿美元的订单，有望推动公司2026财年AI业绩超过此前预期。此前一日，博通公布了强劲的第三财季财报。公司营收达到159.6亿美元，同比增长22%，并实现了41.4亿美元的净利润，第四财季，博通预计收入为174亿美元，明显高于华尔街分析师的预期值170.2亿美元。

　　当前海外算力产业链高景气度依旧，相关产业链的基本面共振更强。国盛证券郑震湘认为，科技巨头加大AI投资，主要系看到了AI大范围的需求以及商务模式正逐步跑通，目前AI大时代已至，大趋势下，把握行业大beta，高度重视AI产业链变革及业绩爆发机遇，看好ASIC需求爆发带来的AI第二增长极。

　　上市公司中，翱捷科技在智能穿戴/眼镜、端侧AI及RISC-V芯片等领域积极布局，目前在手订单充足。同时，针对海外算力限制新规，公司通过技术创新与新型架构设计，在合规基础上为系统厂商提供ASIC服务，并已承接多项头部客户订单。天山电子推进ASIC+企业级存储模组的产业闭环，其中天链芯负责研发ASIC芯片（存算一体芯片）、企业级存储产品（PCM、SSD）主控芯片及相关存储模组等产品，公司合计间接持股45%，未来有望与天链芯形成业务协同。

　　欧盟发布54亿欧元核聚变投资计划

　　机构研报指出，近日，欧盟通过2028-2034年长期预算战略提案，54亿欧元直接用于聚变能源开发，重点支持ITER国际热核聚变实验堆（40亿欧元）和聚变研究（14亿欧元）等关键项目。

　　开源证券表示，核聚变反应指轻核碰撞融合形成重核并释放大量能量的过程。可控核聚变技术路线百花齐放，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化。可控核聚变行业进入快速孵化阶段，有望逐渐迈向商业化阶段。技术进步和资金投入共同推动行业进入快速孵化阶段，建议关注聚变项目资本开支加速带来的上游装备、材料等环节投资机会。

　　上市公司中，应流股份于2024年1月29日与合肥综合性科学中心能源研究院有限公司及自然人姚达毛、戚强、刘松林签署了《关于成立安徽聚能新材料科技有限公司的发起人协议》，计划共同出资成立合资公司，从事聚变堆材料及部件、核探测仪器的开发、生产与销售。斯瑞新材掌握了高强高导铜合金制品（大功率牵引电机用端环导条、液体火箭发动机推力室内壁、可控核聚变配套零组件等）、中高压电接触制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、光模块芯片基座/壳体等产品的材料设计和制备技术、精密加工工艺技术。公司高强高导铜合金材料及制品在可控核聚变领域的应用呈现更多进展,并成功配套新奥科技、星环聚能和能量奇点等行业关键客户。

　　打破内存墙瓶颈，HBM已成为DRAM市场增长主要驱动力

　　SEMI报告显示，2025年第二季度全球半导体设备销售额同比增长24%，达330.7亿美元。受前沿逻辑、先进高带宽存储器 (HBM) 相关DRAM 应用以及亚洲出货量增长的推动，2025年第二季度销售额环比增长3%。

　　打破内存墙瓶颈，HBM已成为DRAM市场增长主要驱动力。HBM是专为满足海量数据处理需求设计的DRAM技术，HBM解决带宽瓶颈、功耗过高以及容量限制等问题，已成为当下AI芯片的主流选择。Yole预计全球HBM市场规模将从2024年的170亿美元增长至2030年的980亿美元，CAGR达33%。2025年SK海力士已出货全球首批HBM4样品，三星计划在2025年底实现HBM4的量产，美光计划于2026年推出HBM4。民生证券指出，受益AI快速发展，HBM需求强劲。制造工艺是核心壁垒，重视产业链发展机遇。

　　上市公司中，赛腾股份HBM检测设备已得到海外大客户的认可并已批量出货，国内市场正在积极开拓中。鼎龙股份表示，存储芯片HBM技术涉及到晶圆级减薄、硅通孔（TSV）、微型凸点（Bump）等工艺环节，部分工艺环节与公司布局的部分半导体先进封装材料应用领域存在很强的相关性。中微公司在先进封装领域（包含高宽带存储器HBM工艺）全面布局，包含刻蚀、CVD、PVD、晶圆量检测设备等，且已经发布CCP刻蚀及TSV深硅通孔设备。

　　以PEEK为代表的工程材料正助力机器人的性能提升

　　机构指出，机器人轻量化具有减重增加续航、性能突破、场景拓展和降本等多重优势，同新能源汽车产业逻辑相通。材料轻量化作为机器人轻量化重要方式，其中以PEEK为代表的工程材料正助力机器人的性能提升。

　　PEEK材料兼具低密度与高强度特性，使机器人在保障结构强度的前提下实现轻量化设计。除关节、骨架与减速器外，PEEK材料在人形机器人的诸多其他零部件中亦得到应用。譬如，在机器人的齿轮、轴承、密封件等部件中，PEEK材料具备的耐磨损、自润滑及耐化学腐蚀等特性，可显著提升这些零部件的工作性能与使用寿命。长江证券指出，在“以塑代钢”、“轻量化”的大背景下，新型高性能聚合物PEEK凭借优异的性能，在中高端应用领域逐渐取代金属，人形机器人预计将成为增长最快的应用领域之一。

　　上市公司中，中研股份PEEK工业化生产技术处于国内领先水平。公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第4家PEEK年产能达到千吨级的企业，是继英国威格斯后全球第2家能够使用5000L反应釜进行PEEK聚合生产的企业，是目前PEEK年产量最大的中国企业。南京聚隆研发的 PEEK、PPS 等树脂基功能化材料，具有吸波、透波、低介电、低翘曲变形、高尺寸稳定性、可金属化等性能，已成功应用于航空航天及特殊通讯等领域，并为部分客户提供批量精密制件。超捷股份在人形机器人领域，公司可以提供多种紧固件、PEEK材质产品，传感器基座及高精密机加工产品。目前已取得包括智元机器人等部分客户小批量订单。

　　世卫组织将GLP-1类减肥药等纳入基本药物目录

　　近日，世界卫生组织(WHO)宣布将GLP-1类药物纳入其基本药物目录(EML)，同时还将囊性纤维化和癌症的部分治疗方案列入其中，此举旨在推动这些高价药物的全球可及性。

　　浙商证券研报指出，GLP-1药物首轮商业化浪潮即将到来，降糖、减重适应症上市申请预计在2025年末至2026年陆续获批。从临床开展情况看，GLP-1靶点相关药物下一步治疗领域正在向高质量减重、代谢功能障碍相关的脂肪性肝炎（MASH）以及阿尔茨海默病等领域扩展。光大证券表示，随着国产减肥药即将步入商业化，销售能力将成为考量企业未来竞争优势的重大要素，同时具备领先研发进度和强大销售执行力的企业将占据商业化竞争的优势地位。随着终端需求的持续扩容，整个GLP-1产业链将持续步入景气度上行通道。

　　上市公司中，凯莱英表示，小分子GLP-1靶点类产品是公司的重点业务领域，公司已参与了多个相关活跃分子，随着时间和项目的推进，会参与更多的GLP-1减重药品项目。甘李药业表示，博凡格鲁肽（GZR18）注射液是甘李药业自主研发的创新型GLP-1双周制剂，为潜在的全球首个双周制剂，早期临床数据已显示出相较已上市同类产品可比甚至更优的减重效果，目前正在国内开展III期临床阶段。