公告日期：2025-11-19

证券代码：688707 证券简称：振华新材

贵州振华新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活 ☑ 特定对象调研 □ 分析师会议

动类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会

□ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观

□ 其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称 开源电新 殷晟路
及人员姓名

时间 2025 年 11 月 17 日 9:00-10:00

地点 腾讯会议

上市公司接待 王 敬 副总经理、董事会秘书

人员姓名

问题一：钠电正极目前进展情况？

答：公司已掌握层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线的核
心制备工艺。1、层状氧化物钠电正极方面：目前已有多代产品储
备并实现出货及装车，新一代产品通过材料结构重构，容量及循环
性能得到显著改善，有效适配高电压体系，专线产能大约有 5000
吨/年，且公司现有的 4 万吨/年为中镍及中高镍三元产线也可兼容
投资者关系活 生产；2、聚阴离子钠电正极方面：通过优化粒径级配，有效提升动主要内容介 了极片的压实密度，从而提升了电池的能量密度，主要应用于储能
绍 及启停电池等领域。截至目前，公司建设的聚阴离子材料年产百吨
级中试线已基本完成，正在进行全面的产线评估与验证工作。

问题二：固态电池用材料进展情况？

答：1、固态电解质方面：公司成功开发出粒径小（纳米级）、
空气稳定性好、离子电导率高及分散性优等特性的复合固体电解质
材料，现已实现吨级稳定制备，在现有三元材料改性升级及固态电
池、半固态电池方面的应用有良好前景，并已与多家主流客户建立

合作关系，积极推进产品验证工作及年产百吨级中试线建设。

2、固态电池用正极材料方面：公司开发了适配固态电池体系
的高镍/超高镍材料及富锂锰基材料，兼具更高能量密度、更优循
环性能与安全性。同时，公司利用固体电解质改性三元材料，电化
学性能和安全性能得到较明显改善，部分产品能满足《电动自行车
用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB43854-2024）中“电池在针刺
测试中不起火、不爆炸”的要求，截至目前，已在多家重要客户实
现批量出货。

问题三：毛利率下滑的原因？

答：主要受三元材料需求疲软、产品结构调整及公司的 6 系材
料尚未形成大批量订单影响，公司销量下滑；加上产能利用率持续
低位运行，单位产品的折旧/人工等固定成本及停工损失随之增加，
进一步压缩产品毛利率空间。

问题四：未来三元材料市场预计？

答：未来随着更多的大增程电动汽车量产以及固态、固液电池
技术的迭代发展，三元材料在高能量密度、长循环寿命等关键性能
上的优势有望得到巩固和提升。其次，人形机器人、低空经济、功
率型高性能电动工具等新兴市场对电池的能量密度、倍率性能及轻
量化提出了更高要求。这些新兴领域的产业化进程和推广，有望为
三元材料行业带来新的增长机遇。

以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视
风险提示 作公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证；敬请广大投
资者注意投资风险。

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