$凯因科技(SH688687)$  创新药小市值大单品核心推荐，Q1业绩有望同比翻倍！

当前位置创新药标的我们重点推荐凯因科技，我们认为有几点催化

1??根据我们草根调研，凯立唯新患情况环比向好，基层项目推进顺利。去年年底医保谈判未降价（超预期），积压的发货需求Q1集中释放。预计今年Q1业绩有望接近4000万，同比翻倍

2??长效干扰素大品种预计下半年获批上市，26年快速放粮。该产品数据和特宝生物相当（目前市值332亿），获批后将是第二家国产长效干扰素。乙肝治愈市场空间超100亿，保守预计公司销售峰值15-20亿

后续怎么看？

1??从年度策略的角度创新药是有国家顶层政策支持的确定性主线，即使短期低估值表现好，但全年大单品演绎一定层出不穷。

2??长效干扰素，下半年获批是重点的催化。

3??市值空间：Q1业绩有望同比翻倍，对应25年估值仅22倍。不考虑长效看到75亿市值（只要凯立唯持续放粮即可支撑），长效干扰素能获批上市看到130亿市值以上。

现在mi凯因mi什么：第一是业绩加速释放，估值便宜有安全边际；第二是创新药情绪回暖，他的空间比较大；第三长效干扰素的获批对估值的提升