金盘科技刚刚召开了2025年第三季度业绩说明会，这场原本常规的财报沟通会，却因为几个关键信息点引发了市场高度关注——尤其是公司在AI数据中心（AIDC）电源领域的进展，以及固态变压器（SST）样机送测英伟达的传闻，直接点燃了投资者热情。当天股价上涨2.71%，报收76.88元，成交额高达14.01亿元，市场情绪明显升温。
在本次说明会上，董事长李志远确认：公司已于2025年8月完成适用于HVDC 800V供电架构的10kV/2.4MW固态变压器样机的设计与生产，并正在按计划推进后续测试和认证工作。虽然管理层未明确透露是否已提交UL/CSA等国际认证，也未证实是否已向英伟达送测，但多次强调“正积极推进各项工作”，且在回答相关提问时并未否认，这种谨慎措辞反而被市场解读为积极信号。更值得注意的是，公司在AIDC领域的收入爆发式增长——2025年前三季度实现数据中心相关销售收入9.74亿元，同比大增337.47%。这说明其电源解决方案已在下游客户中快速落地。
此外，金盘科技的全球化布局也在加速。外销收入占主营业务收入比重已达30.85%，并在推进美国和马来西亚的新产能建设。储能业务同样亮点频出：35kV/25MW构网型储能变流器通过权威测试，中压直挂储能系统已完成并网测试，技术路线清晰且具备领先性。而在人才激励方面，公司通过限制性股票计划覆盖约50%的研发人员，并设置预留份额，显示出对核心技术团队稳定性的重视。
说实话，我一开始对金盘科技的关注更多停留在传统变压器业务上，但这次说明会让我重新评估这家公司。它已经不再是单纯的电力设备制造商，而是正在向高端化、模块化、智能化的能源解决方案提供商转型。尤其是在全球AI算力基建狂飙的背景下，HVDC 800V供电架构被视为下一代数据中心的核心方向，而金盘是国内少数完成固态变压器样机开发的企业之一。如果未来能顺利通过认证并打入北美头部云服务商或芯片厂商供应链，成长空间将被大幅打开。
当然，我也保持一份理性。目前关于SST产品的进展仍以“样机完成”为主，尚未披露测试数据或客户验证结果，距离规模化量产和交付还有不确定性。但不可否认的是，金盘科技的战略方向非常清晰——以市场需求为导向，围绕新能源、AI数据中心和储能三大赛道构建产品矩阵，并通过全球化产能布局支撑海外扩张。这种既有技术储备又有执行落地能力的企业，在当前结构性行情中，确实值得持续跟踪。
