$金盘科技(SH688676)$  

三季报里值得关注的亮点主要集中在业务结构、订单可见度和新技术落地三个方面：

1. 数据中心与风电增速亮眼  

   • 数据中心领域收入同比翻了几倍（中报披露同比增长460%），成为拉动整体营收的主要引擎。  

   • 风电领域延续高景气，收入同比增长接近80%，验证了公司在全球风能产业链中的核心地位。

2. 在手订单充裕，未来三年利润可见度高  

   • 截至2025年中，公司在手订单约75亿元，同比增长15%，为后续业绩提供强支撑。  

   • 机构一致预期2025-2027年归母净利复合增速有望保持在30%以上，主要来自固态变压器（SST）在AI数据中心的渗透。

3. 固态变压器（SST）进入小批量交付前验证  

   • 800 V HVDC数据中心用固态变压器样机已完工，国内唯一具备高频变压器量产能力，先发优势约1.5年。  

   • 已与维谛、台达签订框架供货，客户阵容还包括华为、阿里、百度等头部厂商，订单落地节奏明确。

4. 绿色制造再升级  

   • 武汉、上海基地新获“零碳工厂”认证，强化了ESG竞争力，对海外高端客户拓展有加分作用。

综合来看，业绩本身虽未明显超预期，但业务结构优化、新技术落地节奏和订单可见度构成了核心亮点，为未来三年高增长提供了清晰路径。