$电气风电(SH688660)$  

恒羲光伏是电气风电(70%)和上海电气(30%)投资30亿成立的新能源公司。

电气风电“一手转型、一手剥离”明投暗退的关键落子：

明线：以光伏储能新业务重塑增长叙事，对冲风电业绩颓势；  

暗线：通过 资产隔离、平台中转、轻资产循环三大功能，为风电剥离扫清障碍，最终服务于集团半导体资产（如ⅩXXX）借壳重组。

深层逻辑：资产剥离的“暗退"

1. 切割历史包袱，隔离风电资产，业务分拆：将光伏/储能新业务装入恒羲光伏，与原有风电资产（如风电场、设备产线）实现物理隔离，避免未来剥离时需“打包处置”。  

   治理优化：风电资产后续可独立转让至集团子公司（如上海之恒），而恒羲光伏作为清洁平台保留新技术业务。

2. 构建资产处置中转站

   承接待剥离资产：电气风电需快速“净壳化”，可将部分风电资产 临时划入恒羲光伏，再以“光伏能源平台”名义整体出售给集团，比零散转让风电场股权更高效……

          底牌揭，拭目以待……