星球石墨刚刚召开了2025年第三季度业绩说明会，这场面向投资者的线上交流活动，不仅披露了公司最新的经营动态，更释放出几个关键信号：印度大单稳步推进、海外战略持续加码、产业链一体化优势凸显。尤其值得注意的是，尽管三季度归母净利润同比下降17.76%，但管理层已明确给出改善路径，市场关注的焦点正从短期波动转向长期布局。

  在本次说明会上，管理层详细回应了投资者关心的多个核心问题。针对海外业务拓展，总经理张艺表示，公司重点布局印度、东南亚、中东及非洲等“一带一路”区域，并通过子公司北京普兰尼德工程技术有限公司作为平台，已成功签订多份合同。其中最受瞩目的是印度Mundra的100万吨绿色PVC项目——首批3套设备已完成交付，公司已收到合同30%的预付款及已交付产品60%的发货款。后续11套设备计划于2025年底前发货8套，剩余3套预计2026年2月底前完成交付。这一项目的顺利推进，意味着星球石墨在国际大型化工项目中的交付能力得到了实质性验证。

  面对利润下滑的质疑，财务总监朱莉坦承，主要受石墨材料价格下行、部分产能利用率不足以及石墨换热器市场竞争加剧影响。但她也同步提出了清晰的应对策略：一方面加大新能源、稀土等新兴领域的市场开拓，提升高附加值产品比重；另一方面通过技术改造降本增效，并加速海外市场渗透以分散风险。尤为关键的是，内蒙古两万吨特种与化工专用石墨项目已于2023年全面投产，标志着公司实现了从设备制造向上游原材料端的延伸，这为未来成本控制和供应链稳定性提供了坚实支撑。

  我怎么看星球石墨的现在与未来？

  说实话，我一直在关注这家低调却扎实的企业。它不是那种靠概念炒作的热门股，而是典型的“专精特新”代表——国家制造业单项冠军、小巨人企业、多项国际标准主导者。它的核心产品如石墨合成炉，不仅实现进口替代，还在节能减碳方面具备显著优势，完全契合当前全球绿色化工的发展方向。

  虽然三季度利润承压，但我认为这更多是行业周期性调整的结果，而非公司基本面恶化。相反，公司在手订单饱满、海外突破明确、产业链布局完整，尤其是“材料+设备+系统+服务”的一体化模式，正在构筑难以复制的竞争壁垒。

  眼下股价小幅回调，成交量温和，反而给了理性投资者一个观察窗口。如果接下来几个季度海外订单持续落地、产能利用率回升，那么当前的估值或许并未充分反映其成长潜力。我对星球石墨的看法是：短期看修复，中期看扩张，长期看全球化能力的兑现。