阳光诺和今日公告，拟以自有资金1500万元认缴上海元码智药生物技术有限公司新增注册资本11.0556万元，增资完成后将持有其8.20%股权。这笔投资无需提交董事会和股东会审议，已通过总经理办公会批准。

  从投资标的来看，元码智药成立于2023年6月，专注于环状mRNA体内CAR-T核酸药物的研发。其最新财务数据显示，总资产486.21万元，净资产为负506.13万元，营业收入为零，净利润339.28万元。这种财务状况在早期研发型生物科技公司中并不罕见，核心价值在于技术平台和研发管线。

  元码智药声称建立了三大核心技术平台：byterna.AI平台基于生成式AI实现环状mRNA药物分子的智能设计；cmCAR平台通过无痕可修饰环状mRNA技术实现CAR分子的高效持久表达；CellectLNP平台具备行业领先的T细胞体内靶向递送效率。这些技术旨在解决线性mRNA半衰期短、非修饰环状mRNA成药风险等行业瓶颈。

  值得注意的是，公告中提到元码智药有望成为全球首个进入临床的修饰环状mRNA体内CAR-T疗法。这一表述若属实，意味着该公司在技术路线上可能具备一定的先发优势。不过，从研发阶段来看，其核心管线目前仅完成非临床研究的关键概念验证，距离真正的商业化还有相当长的路程。

  对阳光诺和而言，这笔投资符合其在体内CAR-T领域的战略布局。作为一家以CRO为主营业务的公司，此次投资可视为其向产业链上游延伸的尝试。1500万元的投资额度相对谨慎，仅占公司最新流通市值67.31亿元的约0.22%，不会对现金流造成压力。

  从技术发展趋势看，环状mRNA体内CAR-T代表着细胞治疗领域的一个新兴方向。传统CAR-T疗法需要体外改造T细胞，过程复杂且成本高昂。而体内CAR-T旨在通过一次注射在患者体内直接生成CAR-T细胞，有望大幅降低治疗成本和复杂性。元码智药选择的环状mRNA技术路线，相比线性mRNA具有更稳定的结构和更持久的表达时间，这在理论上有其技术优势。

  然而，这项投资也伴随着相应的风险。生物科技领域的早期投资本身就具有较高不确定性，加上环状mRNA体内CAR-T仍属前沿技术，其最终能否成功转化为临床应用还存在诸多变数。公告中也明确提示了市场风险、经营风险和管理风险等不确定性因素。

  从阳光诺和近期的资本运作来看，公司正在积极拓展业务边界。除了此次投资，公司近期还披露了拟购买朗研生命100%股权的重组方案，显示出其通过投资并购实现战略升级的明确意图。在主营业务方面，公司子公司刚获得高血压新药BTP-4507的临床试验批准，显示出其在创新药研发方面的持续投入。

  在资本市场表现方面，阳光诺和近期融资余额持续增加，连续多日出现融资净买入，显示有一定资金看好其发展前景。不过，公司股价近期随医药板块整体调整，最新收盘价60.10元，较前期高点有所回落。

  总体而言，这笔投资体现了阳光诺和在保持CRO主业稳健发展的同时，积极布局前沿技术领域的战略思路。虽然投资金额不大，但技术方向具有前瞻性。对于投资者而言，需要持续关注元码智药的技术进展和临床推进情况，这对判断投资的实际价值至关重要。

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