$上纬新材(SH688585)$  仔细研究了下7月以来的收购信息，发现了智元收购上纬的资金问题，资金都来自于智元恒岳自筹，总共二十多亿元，其中十几亿是银行贷款，要分期还款，剩下十多亿是智元恒岳自筹，但是应该不是创始人团队的钱，他们没有那么强的资金实力，应该是来自背后投资人（看股东信息可能是比亚迪和上汽）投资人的钱目前实现控股后有浮盈，可以暂时不考虑资金压力，但是银行贷款是要还的，也就是说智元必须要有资本运作获得资金去归还十几亿贷款，而且不能是通过减持的方式（承诺三年内不减持）最早开始还款日期是在贷款后六个月内（八月开始）也就是说短则半年长则一年就要开始想办法讲上纬的股权实现价值（不可能是质押，质押股权利息比贷款高）最可能的办法是分批注入智元资产，以收购资产的款项去还贷款，同时不触发借壳认定，注入资产这事板上钉钉，智元成为实控人后不能通过股权变现，无法承担还贷压力，收购上纬基本面一般，上纬原有业务没有太多的想象空间及增长可能，光靠利润分红不能支持智元归还贷款，只有智元的资产注入才有可能给上纬的业绩和利润带来增长以支持智元恒岳还贷压力。短则半年，长则一年，上纬就要开始装入智元，而且为了抢占资本市场先机，应该会在宇树上市前有动作，也就是说在明年一季度，要么改名智元新材要么上纬开辟机器人业务线（先从peek材料做起逐渐满足装入资产要求）成为机器人a股上市第一股，即使吃几个跌停，也最多套牢到明年第一季度，小散也就亏几万几十万，智元恒岳有二十多亿的还款压力。