中证智能财讯西山科技（688576）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入6587.71万元，同比下降11.20%；归母净利润1147.68万元，同比下降55.66%；扣非净利润899万元，同比下降55.02%；经营活动产生的现金流量净额为-382.74万元，上年同期为-4881.24万元；报告期内，西山科技基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为0.66%。

　　以4月28日收盘价计算，西山科技目前市盈率（TTM）约为36.99倍，市净率（LF）约1.8倍，市销率（TTM）约9.5倍。

　　资料显示，公司主营手术动力装置、内窥镜系统、能量手术设备等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.66%，同比下降0.55个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.5%，较上年同期下降0.57个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-382.74万元，同比增加4498.5万元；筹资活动现金流净额-4720.17万元，同比增加1342.78万元；投资活动现金流净额-2.22亿元，上年同期为-3.62亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少48.82%，占公司总资产比重下降13.62个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加41.72%，占公司总资产比重上升10.58个百分点；固定资产较上年末增加3.8%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；其他非流动资产较上年末增加0.89%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少19.7%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；应付职工薪酬较上年末减少45.83%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应交税费较上年末减少45.32%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；合同负债较上年末增加43.14%，占公司总资产比重上升0.2个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为8.95，速动比率为8.31。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为重庆两江新区承前创业投资基金合伙企业(有限合伙)、重庆众成三号企业管理中心(有限合伙)、重庆众成四号企业管理中心(有限合伙)，取代了上年末的四川省知识产权运营股权投资基金合伙企业(有限合伙)、重庆两江渝地股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海元徕投资管理有限公司-嘉兴元徕元启创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，中国医药投资有限公司、苏州金阖二期股权投资合伙企业(有限合伙)、上海鸿富私募基金管理有限公司-福建颂德股权投资合伙企业(有限合伙)、刘洪泉、上海鸿富私募基金管理有限公司-福建宜德股权投资合伙企业(有限合伙)、海宁东证唐德投资合伙企业(有限合伙)、罗银辉持股有所上升。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。