国内油墨头部企业杭华股份（688571）2月13日晚发布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入12.49亿元，同比下降1.61%；实现归属于母公司所有者的净利润1.09亿元，同比下降21.97%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9948.86万元，同比下降23.30%。

　　对于年度营收和净利润双降的成绩单，杭华股份给出了三大原因：一是受市场大环境及国际贸易形势等综合影响，下游印刷市场需求整体放缓，市场竞争进一步加剧；二是公司新并购光刻胶材料项目尚处于市场培育阶段，目前经营仍为亏损状态；三是部分募投项目投入试运行，相关折旧费及运营成本有所增加。

　　资料显示， 杭华股份主营业务为节能环保型油墨以及功能类材料、电子化学品新材料的研发、生产和销售服务。

　　实际上，从2025年三季报来看，杭华股份业绩已显露疲态。

　　2025年前三季度，公司实现营业总收入9.07亿元，同比下降1.62%；归母净利润7593.71万元，同比下降25.00%；扣非净利润6885.13万元，同比下降28.32%。这意味着，整个2025年第四季度，公司净利润仅约3300万元。

　　值得注意的是，公司2025年前三季度毛利率为24.39%，同比下降1.76个百分点；净利率8.04%，下滑2.91个百分点。

　　读创财经记者注意到，2025年2月杭华股份的一纸收购公告曾引发市场广泛关注。

　　2025年2月20日，杭华股份公告称，其拟以自有资金人民币1800万元收购株式会社T&KTOKA（简称“TOKA”）持有的浙江迪克东华精细化工有限公司（简称“浙江迪克”）60%股权。

　　表面上看，这是一笔切入光刻胶材料赛道的战略性收购，但是，标的公司浙江迪克2024年亏损超过3700万元，且此次并购未设置相关业绩承诺。 按照约定，并购完成后，杭华股份还需向浙江迪克提供约8189万元的借款，用于偿还浙江迪克所欠TOKA的债务。杭华股份坦言，“本次投资存在出现损失乃至投资资金无法收回的风险。”

　　来源：读创财经