中证智能财讯杭华股份（688571）10月25日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入9.07亿元，同比下降1.62%；归母净利润7593.71万元，同比下降25.00%；扣非净利润6885.13万元，同比下降28.32%；经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，同比增长13.48%；报告期内，杭华股份基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为4.82%。

　　以10月24日收盘价计算，杭华股份目前市盈率（TTM）约为30.13倍，市净率（LF）约2.13倍，市销率（TTM）约2.73倍。

　　资料显示，公司主营UV油墨系列、胶印油墨系列、液体油墨系列、数码喷印油墨及功能材料类其他产品、光刻胶色浆(纳米颜料分散液)等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.82%，同比下降2.02个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.22%，较上年同期下降1.96个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.44亿元，同比增长13.48%；筹资活动现金流净额-1.67亿元，同比减少6762.49万元；投资活动现金流净额-1567.76万元，上年同期为-1.09亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加106.68%，占公司总资产比重上升9.64个百分点；货币资金较上年末减少5.29%，占公司总资产比重下降5.15个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少11.01%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；无形资产较上年末增加132.6%，占公司总资产比重上升3.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期递延收益较上年末增加146368.13%，占公司总资产比重上升5.46个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.6%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；应付职工薪酬较上年末减少26.53%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；短期借款较上年末减少32.91%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为3.81，速动比率为3.39。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为李胜君、国泰海通证券股份有限公司、指南上远私募证券投资基金，取代了二季度末的中信期货盛泉恒元量化套利52号集合资产管理计划、荆文、杜沛恩。在具体持股比例上，钟永强、广发证券股份有限公司、葛中伟、刘竞涛持股有所上升，杭州市实业投资集团有限公司、株式会社T&K TOKA、杭州协丰投资管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。