力源科技股东汇联二号拟减持不超304万股，这一消息在今日资本市场引发关注。根据公司公告，深圳市中广核汇联二号新能源股权投资合伙企业（有限合伙）目前持有力源科技股份4,644,400股，占总股本的3.1016%，计划在未来三个月内通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过304万股，占公司总股本比例不超过2.0303%。其中，集中竞价减持上限为149.73万股，时间从2025年12月12日起；大宗交易减持上限为299.46万股，最早可自2025年11月26日启动。此次减持系出于“经营计划需求”，且与此前承诺一致，符合创业投资基金相关减持规定。

  减持背后的逻辑与市场反应

  汇联二号并非公司控股股东或实控人，也无一致行动人，属于典型的财务投资者角色。其持股来源于IPO前投资及资本公积转增，已在2022年5月解除限售。值得注意的是，过去一年内，该股东已累计减持175.56万股，占公司总股本1.1725%，说明其退出节奏早已开启。本次再度披露减持计划，并未超出市场预期，更多是程序性公告，反映的是私募基金正常的投资回收安排。

  从公司基本面来看，这波减持消息并未动摇其经营向好的趋势。2025年前三季度，力源科技实现营收2.22亿元，同比增长25.87%；归母净利润达475.15万元，同比大增118.88%，展现出较强的盈利修复能力。作为一家专注环保水处理的“专精特新”小巨人企业，公司在核电凝结水处理领域具备稀缺性，服务覆盖24台核电机组，技术壁垒较高。同时，其在氢能源方向布局已久，已形成双极板、膜电极到电堆系统的完整产品链，拥有8项相关专利，未来成长空间值得期待。

  我怎么看这次减持？

  说实话，我对这类公告已经见怪不怪了。一个成立多年的创投基金，在项目上市几年后逐步退出，本就是再正常不过的资本循环。汇联二号的投资周期超过三年但不满四年，适用创业投资基金的宽松减持政策，这也体现了监管对早期投资的支持态度。

  我更关心的是——减持会不会压垮股价？短期看，当前股价10.55元，接近筹码平均成本10.46元和压力位10.56元，确实敏感。但考虑到主力并未控盘、成交占比低，市场本身流动性较弱，真正影响走势的还是业绩兑现能力和题材催化。只要后续订单落地、氢能业务有突破，这类阶段性减持反而可能成为情绪释放后的上车机会。

  当然，也不能盲目乐观。环保行业整体仍处政策驱动阶段，聚光科技等同行出现亏损，说明市场竞争激烈。力源科技要想突围，必须加快从设备商向系统解决方案商转型。如果能在智慧监测、碳核算等领域延伸能力，或许能打开新的增长曲线。

  总的来说，这次减持是个体行为，不是基本面拐点信号。对于长期关注环保与新能源交叉赛道的投资者来说，不妨多一分冷静，少一分恐慌。