天风机械｜固态电池&锂电设备：重视传统锂电与固态电池的春季招标行情！#大厂招标即将开启、26新签订单普遍预期增速30%以上12月底以来，头部电池厂扩产预期由3年2倍上修至5年3倍，全年扩产量由300GWh提升至400-500GWh，设备端也得到验证。电池厂招标通常年底开启，Q1完成，25年底我们已经看到纳科诺尔3亿订单公告+上周开标的亿纬30亿整线招标。#近期大厂招标开启+设备厂业绩预告/快报有望接力催化。据我们调研，24Q4-25H1订单毛利普遍提升2-3pct，#25H2以来订单质量进一步提升，部分企业订单毛利率提升10pct。#固态中试招标已开始、应用端开始破圈 节奏来看，固态全年时间节点较为明确，Q1设备招标-Q3二代升级设备交付-Q4跑通下线-27年规模装车路测。B 0.6GWh招标本周已开启，预计C也即将开启2*0.4-0.5GWh固态中试招标。应用端，开年已有Verge全固态电摩破圈、追觅全固态电动滑板车发布，我们上周电话会重点更新应用端的进展。预计今年将会成为固态电池应用元年，更多3C+小动力领域有望搭载全固态，#零散的催化拼起来是产业的变化。 当前时点我们再坚定推荐固态&锂电设备！选股上，扩产方向主要是【头部高份额】+【业绩低估/反转】，固态方向主要是【细分领域龙头】+【高价值量/高订单占比】。【先导智能】预计新签320亿、需发业绩预告，h股上市后有望首次开放全固态整线设备参观。【海目星】预计新签100-130亿、需发业绩预告，海外大厂进展有望较快落地。【荣旗科技】头部AOI检测份额70%；等静压预计B+C份额50%以上。【联赢激光】预计新签7/80亿，头部激光焊份额70%。【华自科技】预计新签30%+，头部化成分容份额70%，26年扭亏。