今日，A股国防军工板块大涨。截至收盘，航天南湖、中航成飞、晨曦航空等20CM涨停，华如科技、晶品特装等涨超10%，银河电子、佳驰科技、天箭科技等跟涨。
据《科创板日报》统计，科创板上市公司中共计有34家涉及军工行业，其业务大致覆盖射频集成电路、电子信息装备制造等军工电子领域，以及无人机系统研发、航天部件材料制造等航空装备领域。其中，国博电子、西部超导、中无人机等公司市值居前，分别达327.51亿元、322.82亿元、297.2亿元。
从今年一季度营业收入来看，超55%公司实现营收同比正增长。其中，航天南湖以1201.58%的增速位列第一，该公司主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务。此外，中无人机、晶品特装、迈信林等营收增速亦超1倍，三者主营业务分别为无人机系统开发、光电侦察设备和军用机器人生产销售，以及航空航天零部件制造。
从净利润来看，近一半（16家）公司实现同比正增长。其中，航天南湖、纳睿雷达、迈信林业绩增速居前，均实现同比增超4倍。
关于业绩增长原因，纳睿雷达一季报显示，公司2025年新增签署合同金额约为1.12亿元，同比增长249.63%。方正证券研报指出，该公司大多未确认订单有望在2025年完成交付确认。与此同时，迈信林同样在2024整体业绩向好的基础上依然保持亮眼增速，东吴证券分析称，其增长得益于业务板块来料加工订单持续增加。
从科创板军工行业整体的存货情况来看，上述34家公司中，有28家于2025年第一季度的存货指标实现环比增长，在此之中又有19家合同负债金额一并上涨。其中，国科军工、佳驰科技2家公司增长情况尤为明显，第一季度合同负债分别为2.35亿元、801.28万元，环比去年第四季度增长1101.66%、256.28%；两者第一季度存货为2.33亿元、1.65亿元，环比增长15.13%、43.97%。
公开资料显示，国科军工专注于导弹固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售。中邮证券研报指出，公司于2024年获得了更多导弹固体发动机模块订单，实现了产品交付量大幅增长；2025年公司披露7.39亿合同，奠定了2025年弹药业务增长的基础。值得一提的是，该公司系科创板唯一从事地面兵装行业的军工企业。
此前2025年政府工作报告已提出，要深入推进练兵备战，加快发展新质战斗力，构建中国特色现代军事理论体系，坚定捍卫国家主权、安全、发展利益。抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。协力推进跨军地改革，优化国防科技工业体系和布局，健全一体化国家战略体系和能力建设工作机制。
与此同时，2025年以来，中航工业、航天科工、兵器装备、中国电科、中航技、中国船舶工业贸易、中国北方工业等军工集团和军贸公司纷纷将军贸作为其主责主业或核心使命，陆续围绕军贸业务开展交流与合作，高质量推进军贸工作。中航成飞、中无人机、洪都航空、航天彩虹、中天火箭、航天南湖、内蒙一机、国睿科技、北方导航、中兵红箭、富吉瑞、国科军工等多家军工上市公司公告里明确公司业务已经涉及或正在规划军贸业务。
国海证券指出，2025年是“十四五”收官之年，军工行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。
