科创板上市公司瑞联新材近期的一份公告，将董事长刘晓春的股份操作推至市场聚光灯下。

　　1月20日，公司披露《关于持股5%以上股东部分股份解除质押及再质押的公告》，股东、董事长刘晓春在短短两天内完成“解押+再质押”的连贯操作——先解除424万股股份质押，随即又将244万股股份质押出去。

　　一解一押间，差额达180万股，这种操作不禁引发市场疑问：年薪139万的董事长，为何急于质押股份？背后是否暗藏公司资金压力或个人资金缺口？

　　公告显示，刘晓春直接持有瑞联新材1107.53万股股份，占公司总股本的6.37%，作为公司核心股东，其持股变动与质押行为始终备受市场关注。

　　本次股份解押分为两笔完成，1月15日解除质押302.8万股，占其自身持股比例的27.34%、占公司总股本的1.74%；1月16日再解除质押121.2万股，占其持股的10.94%、占总股本的0.70%，两笔合计解除质押424万股。

　　就在解押操作同步，刘晓春于1月15日将244万股股份再次质押给浙江文源瑞博企业管理合伙企业（有限合伙），质押期限自1月15日起至办理解除质押登记手续之日止。

　　公告明确指出，本次质押股份未用于重大资产重组、业绩补偿等事项担保，也无潜在业绩补偿义务，质押融资资金用途为“个人资金需求”。

　　然而，一解一押的差额尤为显眼，解押424万股与质押244万股相比，净解押180万股。这种操作并非“借新还旧”的简单循环，反而呈现出“适度减压+按需融资”的特征，既通过解押180万股降低了自身股份质押比例，也通过质押244万股获取个人所需资金，兼顾了股权流动性与资金需求。

　　从质押用途的真实性来看，公告未披露个人资金需求的具体方向。

　　根据瑞联新材2024年年报披露，公司全年资产合计33.98亿元，负债合计3.73亿元，股东权益合计30.25亿元。

　　业绩方面，2024年全年实现营业总收入14.59亿元，营业利润2.93亿元，归母净利润2.52亿元，扣非归母净利润2.37亿元，基本每股收益1.45元，经营活动现金流净额达4.19亿元，呈现出稳健的盈利态势与充足的现金流。

　　2024年年报披露，刘晓春年薪为139万元，位列公司高管首位，远超公司人均16.06万元、高管平均68.87万元的薪酬水平。以当前51.99元的股价计算，其质押的244万股股份估值约为1.27亿元，相较于139万元的年薪，质押融资规模显著高于年薪水平。

　　需要注意的是，刘晓春当前累计质押股份占自身持股的67.09%，占公司总股本的4.27%，质押比例处于相对较高水平。