根据周期股投资逻辑，周期三阶段、行业关键指标及股价表现通常规律如下：

周期阶段：初期（启动期）

· 行业关键指标：价格从底部确认反转，开始首轮上涨；上游原厂恢复议价权；行业库存降至健康水平。市场对涨价持续性和幅度存疑。

· 股价表现：股价开始反应涨价预期，但通常以估值修复为主，涨幅相对温和。若公司业绩能同步改善（证明弹性），股价表现会更强势。

周期阶段：中期（主升期/业绩兑现阶段）

· 行业关键指标：价格上涨趋势明确且加速，从现货蔓延至合约；全行业盈利能力大幅改善；市场形成“涨价-补库”正向循环；机构普遍上调盈利预测。

· 股价表现：股价进入主升浪，由“业绩弹性”和“盈利预测上修”双重驱动，涨幅最大。此时市场开始寻找并炒作公司的长期成长逻辑（“阿尔法”）。

周期阶段：末期（筑顶期）

· 行业关键指标：价格涨至高位，可能引发需求抑制；市场开始担忧价格见顶和周期反转；上游扩产或技术替代的预期升温。

· 股价表现：股价高位震荡，对利好钝化，对利空敏感。若市场在高位过度依赖“长期成长故事”而忽视周期性风险，则风险较大。

那我们来看看，存储行业的价格变化情况：

自2025年第二季度起，全球存储行业景气度触底反弹，闪迪宣布NAND涨价后，三星、美光及长江存储、兆易创新等存储厂商纷纷跟进上调价格。由于长单等因素影响，多数公司的涨价反映到业绩中，滞后1至2个季度。本轮涨价核心在于AI需求爆发叠加供给收缩，导致结构性供需错配。业内人士预计，存储价格上涨核心周期将持续至2026年底。

TrendForce集邦咨询预测，NAND Flash产品价格将在2026年一季度持续上涨33%至38%；DRAM方面，一般型DRAM价格在2026年一季度继续上涨55%至60%。

芯片说ICTIME首席分析师林美炳对时代财经表示，AI基础设施投资热潮带动了AI服务器用存储芯片需求的爆发，存储芯片大厂将主要的产能优先分配给HBM、DDR5等AI存储，导致企业级、车规级以及消费级存储芯片市场缺货。然而存储芯片扩产需要18个月至24个月的时间，所以短时间内很难缓解，所以出现了涨价潮。

　　“此外，存储芯片厂商将DDR4平台向DDR5平台迁移，减产甚至停产DDR4，将产能分配给DDR5等更高性能和价值的产品，也导致DDR4的紧缺涨价。”林美炳接着说道，“这一波涨价潮是周期性反弹的红利叠加由AI、算力等新需求驱动的结构性成长，所以比以往更加强烈，涨幅超出大多数人的预期。只是当前由AI驱动的需求热潮存在泡沫破裂风险，能持续多久充满不确定性，因此存储芯片厂商对扩产持保守态度。”

林美炳告诉时代财经，当前，资本市场将主要的投资重点放在AI产业链板块上，而存储板块既是AI产业链的核心环节，也处于上行周期，叠加消费电子库存回补，2026年供需缺口显著，预计三年内无法缓解，是众多热点概念的交汇点，在这种多种动力推动下，存储板块公司业绩暴涨，带动了资本和散户疯狂涌入，提高了对存储板块的预期。

2026年的存储芯片市场彻底进入“超级牛市”，涨价潮从2025年四季度延续至今，涨势凶猛且远超预期。Counterpoint Research数据显示，2025年四季度DRAM价格已暴涨40%以上，2026年一季度涨幅进一步扩大至40%-50%，即便到了二季度，涨势虽会趋缓但仍将维持20%左右的同比增长，部分高端产品累计涨幅已突破200%。其中服务器级存储涨势最猛，64GB RDIMM模组从2025年三季度的255美元飙至2026年二季度预期的700美元以上，半年内近乎翻倍。

佰维存储处于哪个阶段？

综合来看，佰维存储及所处行业呈现 “早期-中期”过渡阶段的特征：

1. 行业价格位置与趋势：存储芯片价格（尤其是DRAM和NAND Flash）自2025年下半年开始快速上涨，2026年初出现加速跳涨，上游原厂（如三星）大幅提价并掌握主导权。多家机构预测此轮“超级周期”将持续至2026年底甚至更久，这表明价格上涨趋势明确，但距离可能引发需求严重萎缩的高位尚有距离。

2. 公司业绩与股价反应：佰维存储在2025年第三季度业绩已显著改善，净利率提升至9.12%。更为关键的是，其2025年第四季度单季净利润预告高达8.2-9.7亿元，远超市场此前预期，这标志着公司业绩已开始强劲兑现涨价红利。其股价在2025年下半年已有显著上涨，近期随着业绩预告发布和行业涨价新闻刺激，表现活跃，这更符合周期中期由业绩兑现驱动股价的特征。

3. 市场逻辑的演变：市场对佰维存储的关注点，已从单纯的“存储涨价受益”（贝塔逻辑），延伸至其“AI端侧存储主供”（如Meta智能眼镜）和 “存储 先进封测”一体化的独特成长逻辑（阿尔法逻辑）。这种逻辑的演化，也通常是周期进入中期阶段的伴随现象。