连续上攻的A股市场迎来调整。1月13日，A股三大指数集体高开后震荡下行，截至收盘，沪指跌0.64%，报4138.76点，终结“17连阳”；深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96%。市场呈现普跌格局，两市超3700只个股下跌。

　　板块新旧热点交替最热板块集体下跌

　　盘面上，板块表现冰火两重天。贵金属板块全天保持活跃，晓程科技、湖南白银等个股上涨；AI医疗概念表现强势，美年健康涨停；电网设备板块亦有多股走强。然而，近期炙手可热的商业航天板块集体大幅回调，航天环宇领跌；可控核聚变概念同样出现调整。

　　其中，商业航天板块上演“由大涨到大跌”的剧烈反转备受关注。该板块年初至今涨幅巨大，但1月12日晚间，中国卫星、航天环宇等超10家上市公司集中发布风险提示或股价异动公告，部分公司明确澄清主营业务不涉及商业航天，直接引发13日板块获利盘集中出逃。市场分析指出，板块短期脱离基本面的暴力拉升积累了显著风险。广发基金策略研究员表示，商业航天概念股市场热度的核心驱动仍是政策利好带来的预期升温，叠加板块内公司市值偏小、易被资金撬动，属于典型的主题炒作。

　　成交额创历史新高多空分歧显著加剧

　　当日市场最为显著的特征是成交量急剧放大。沪深两市成交额达3.7万亿元，刷新历史最高纪录。这也是A股历史上第8次单日成交额突破3万亿元，且为首次出现连续三个交易日成交额维持在3万亿元以上的格局，标志着市场活跃度进入新阶段。

　　流动性层面，央行今日开展3586亿元逆回购操作实现净投放3424亿元，充分彰显维护流动性合理充裕的政策决心；短中长端国债ETF悉数收高并呈企稳态势，进一步印证资金面无虞。

　　对于市场放量下跌，机构普遍解读为连续上涨后的良性技术性整固。广发证券高级投资顾问黎衍军表示，短期丰厚获利盘带来调整压力，且周一晚间市场已释放较为清晰的降温信号：多家短期涨幅过大的连板股遭停牌核查，数十家热门赛道上市公司集中发布股价异常波动公告，部分企业明确提示“若股价继续异常上涨，将申请停牌核查”；与此同时，国家集成电路产业投资基金（“大基金”及其二期）等多方资本披露减持计划。这些信号既是对短期过热情绪的主动纠偏，亦体现了政策层面引导市场行稳致远的逆周期调节意图，与“慢牛”基调一脉相承。

　　有证券分析人士进一步表示，市场成交量不断放大，增量资金仍在涌入，但多空分歧也开始加剧，部分资金对高位题材股开始趋于谨慎，转而调仓至低位防御板块，导致指数下跌但成交活跃，也继而导致市场结构性分化，这也解释了今天为何领涨的是医疗服务、贵金属等板块。

　　后市行情仍有空间，风格趋向均衡

　　“本轮调整有助于消化技术面超买压力，使市场运行节奏回归健康区间。”黎衍军认为，驱动市场向好的三大基石——企业盈利改善预期、估值重构空间与增量资金入市潜力——并未动摇，A股向上趋势具备坚实支撑。

　　东方财富证券首席策略官陈果认为，春季行情仍有演绎空间，市场呈现震荡上移的格局。主题投资成为行情主角，“十五五”规划建议重点行业方向依然值得关注。重点关注半导体设备、有色、化工、军工、AI应用、国产算力等；主题关注：商业航天、人形机器人、量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、第六代移动通信等。

　　黎衍军指出，2026年市场风格或从极致的科技成长向多元均衡演绎，科技成长、制造业出海、周期反转有望轮动。短期操作上，建议维持“科技+红利”的杠铃配置策略：一方面关注医药、人工智能等“新质生产力”领域的反弹机会；另一方面，配置银行、电力等高股息红利资产作为组合稳定器。