今天这盘面，真有点意思。早盘指数探底回升，创业板一度跌超0.5%又反手拉起来涨超1%，看得人直捏一把汗。全市场近3500只个股在跌，可热点偏偏就集中在几个地方——机器人、商业航天轮番表演，节奏踩对了就是牛市，踩错了就跟不上趟。

  尤其这商业航天，简直是打了鸡血。朱雀三号刚发射完，板块热度一点没降，反倒越炒越热。你看资金动向，航天发展三天被融资净买入3.2亿，股价直接飙了27%；上海瀚讯、通宇通讯也都被抢得厉害。今天盘中中国卫星都涨停了，航天机电5天3板，龙溪股份也跟着封住，整个概念就像点着的火箭，呼呼往上窜。

  而在这堆明星股里，有只票的表现更值得琢磨——航天环宇。今天这股最高冲到46块多，收盘价43.56元，涨幅12.94%，换手率干到32.3%，成交额超13亿，完全是资金围猎的状态。从早盘开始就一路跟涨，十点半后一度涨超15%，直到午后再略有回落。关键是它背后的逻辑还真不是纯炒概念。

  这家公司是正儿八经搞宇航通信和复合材料零部件的，客户名单一拉出来全是硬茬：航天科技、中航工业、中国电科、中国商飞这些国家队都在列。人家不光是“专精特新”小巨人，还参与过嫦娥探月、载人航天这类国家级项目，技术体系覆盖设计、制造、测试全流程，高端设备像五轴加工中心、重载铺丝机、大型热压罐一个不少，研发生产链条非常完整。

  而且它的募投方向也很明确，通信测控装备产业化，正好卡在当前国产替代加速的节点上。现在北斗导航、低轨卫星互联网、大飞机这些重大项目齐头并进，对上游配套的需求越来越急，这种具备核心工艺能力和资质认证的企业，自然容易获得资金青睐。

  不过我也注意到，这票前两天刚经历一轮剧烈震荡。12月3日换手率高达32.1%，融资余额却创下2.64亿的新高，沪股通还在龙虎榜上现身买卖。说明机构、游资、杠杆资金全进来了，博弈相当激烈。昨天还出现净卖出，今天立马反转大涨，波动性一点不含糊。

  所以这一波上涨，不能简单看成消息驱动的情绪行情，更像是产业趋势与资金共识的一次共振。当然，市盈率258倍也不低，风险肯定是有的。但放在整个商业航天和卫星互联网的大框架下看，市场愿意给一些真正有技术积累、能打入主机厂供应链的企业更高溢价，倒也不难理解。

  眼下这个阶段，与其追涨杀跌，不如静下来看清楚谁是有实打实订单和技术壁垒的真选手。毕竟风总会有停的时候，能飞多远，还得看翅膀结不结实。