中证智能财讯芯原股份（688521）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入22.55亿元，同比增长36.64%；归母净利润亏损3.47亿元，上年同期亏损3.96亿元；扣非净利润亏损4.37亿元，上年同期亏损4.22亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.91亿元，上年同期为-3.93亿元；报告期内，芯原股份基本每股收益为-0.68元，加权平均净资产收益率为-13.18%。

　　以10月27日收盘价计算，芯原股份目前市盈率（TTM）约为-167.11倍，市净率（LF）约25.96倍，市销率（TTM）约31.51倍。

　　资料显示，公司主营图形处理器IP(GPU IP)、神经网络处理器IP(NPU IP)、视频处理器IP(VPU IP)、数字信号处理器IP(DSP IP)、图像信号处理器IP(ISP IP)和显示处理器IP(Display Processing IP)、数模混合IP和射频IP。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-13.18%，同比上升2.62个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-7.31%，较上年同期上升3.2个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-3.91亿元，同比增加227.8万元；筹资活动现金流净额18.15亿元，同比增加15.83亿元；投资活动现金流净额-8.73亿元，上年同期为2.01亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末增加713.1%，占公司总资产比重上升11.67个百分点；固定资产较上年末增加0.47%，占公司总资产比重下降4.39个百分点；无形资产较上年末减少12.47%，占公司总资产比重下降4.24个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加18.54%，占公司总资产比重下降3.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加2.24%，占公司总资产比重下降4.84个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加122.94%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少13.84%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；长期应付款合计较上年末减少60.45%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.23，速动比率为1.98。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、DAI, WAYNE WEI-MING，取代了二季度末的诺安成长混合型证券投资基金、共青城原厚投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，VeriSilicon Limited、富策控股有限公司、嘉兴时兴创业投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴海橙创业投资合伙企业(有限合伙)、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、上海浦东新兴产业投资有限公司、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。