公告日期：2025-10-31

证券代码：688503 证券简称：聚和材料

常州聚和新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-004

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关系 □媒体采访 √业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他（电话会议）

参与单位名称 线上参与公司 2025年第三季度业绩说明会的全体投资者

（具体名单见附件）

时间 2025年 10 月 27 日 20:00

地点 聚和材料会议室

光伏事业部总经理 敖毅伟

上市公司接待

董事会秘书、财务负责人 林椿楠

人员姓名

独立董事 罗英梅

公司于 2025 年 10 月 27 日召开了 2025 年第三季度业绩说明会，现将
互动交流中的主要内容总结如下：

一、2025 年前三季度年度公司经营情况

2025 年前三季度公司实现营业收入 106.41 亿元，同比增长 8%；归母
净利润 2.39 亿元，同比下滑 43%；扣非后归母净利润 2.71 亿元，同比下
投资者关系活 滑 37%；其中，单三季度公司实现营收 42.06亿元，同比增长 37%，归母净动主要内容介

绍 利润 5,800 万元，同比下滑 52%，但扣非后归母净利润其实是 1.14 亿元，
同比增长 12%，非经营性项目为对冲存货敞口所产生的金融衍生品及租赁
白银相关损失。

出货量及产品结构方面方面，2025 年前三季公司光伏导电浆料的销量
超 1,450 吨，其中单三季度出货量超 524 吨，环比保持增长，其中 N 型产
品占比高达 96%，反映出公司通过长期自主研发，产品线覆盖市场上几乎
所有电池技术路线，浆料龙头地位稳固，目标 2025 年出货量 2,000 吨左右。

产品结构方面，公司依靠长期自主研发，已构筑品类丰富、迭代迅速的产品体系，产品线覆盖目前市场上几乎所有电池技术路线，2025 年上半年N型产品占比达96%，其中BC及HJT等新型浆料单月出货量突破2吨，充分体现公司技术平台实力，能够在光伏行业相对高频的技术迭代中持续位于领先地位。

研发投入方面，公司定位是成为全球领先的金属化综合解决方案提供商，2025年前三季度研发投入达 5.60亿元，占营收比例达 5.26%，已形成“材料-工艺-设备”全栈自研体系，不管是少银化、无银化技术，还是BC、HJT、钙钛矿这些新一代技术，都保持着领先地位，致力于推动电池技术升级，带动光伏金属化环节的新材料技术革新。

资产质量方面，截止 2025年三季度度末，公司总资产 118亿元，所有者权益48亿元，资产负债率59%；货币资金及金融性交易资产超21亿元，银粉、银浆等存货约 14 亿元，较半年度末增加 4.15 亿元。同时，公司持续强化运营效率，严格管理往来款项，应收账款和票据都保持在比较健康水平。

基于谨慎性原则，公司对各类资产进行全面减值测试，2025 年前三季度计提 6,600 万元信用减值损失，其中单三季度计提 3,200 万元，主要是因为营收及应收账款规模增加，对应计提减值相应增加，实际在光伏反内卷背景下，实质性坏账规模已经很少。

综上，光伏行业进入阶段性供需错配周期，公司秉承坚持做难而正确的事，通过技术创新迭代产品结构、主动优化客户和市场结构，保证业绩相对稳定，穿越本轮周期低谷；展望未来，公司将继续围绕研发能力、人才梯队等进行优化，通过向上游延伸巩固产业链竞争优势，横向拓展孵化新产品、新业务，共同保证公司经营规模、行业地位逐步提升，同步通过“内生+外延”战略模式，打造第二、第三成长曲线。
二、光伏导电浆料板……
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