$利元亨(SH688499)$   

2025年10月9日商务部、海关总署发布的出口管制公告对利元亨的影响较为复杂，短期内可能带来一定挑战，但长期来看存在机遇，具体如下：

• 短期挑战

海外业务拓展受阻：利元亨海外业务占比不断提升，2024年海外订单占比从13.5%飙升至35%，2025年上半年海外业务占比高达20.68%。此次出口管制涉及锂电池和人造石墨负极材料等相关物项，可能会影响其部分设备的出口，特别是对于那些需要配套出口相关管制物项的锂电池生产设备，可能需要申请许可证等繁琐手续，增加了业务成本和时间成本，甚至可能导致部分海外订单的交付延迟或受阻。

市场竞争格局变化：出口管制可能导致海外市场对锂电池及相关设备的供应出现一定缺口，其他国家的设备制造商可能会趁机抢占市场份额，加剧市场竞争。利元亨需要在遵守管制规定的前提下，尽快调整市场策略，以应对竞争压力。

• 长期机遇

固态电池业务推动：利元亨是全球极少数能提供固态电池整线解决方案的玩家，2024年斩获头部企业首条硫化物固态电池整线订单。此次出口管制政策可能会促使国内企业更加注重固态电池等新技术的研发和生产，以减少对国外技术和材料的依赖，从而为利元亨的固态电池设备业务提供更广阔的国内市场空间。

行业整合机会：出口管制可能会使一些技术实力较弱、无法满足管制要求的企业退出市场，行业集中度有望提高。利元亨作为新能源装备第一梯队企业，凭借其在技术、品牌和客户资源等方面的优势，有望在行业整合中获得更多的市场份额和合作机会。