乐鑫科技于2025年10月20日召开董事会，审议通过《关于公司2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案》，标志着该激励计划进入实质性执行阶段。本次拟归属的限制性股票数量为16,309股，占预留授予总量23,298股的约70%，激励对象共8人，均为公司技术骨干。归属条件与公司2024年度营业收入挂钩，目标值设定为17.20亿元或2022-2024年复合增长率超过三家同行业可比公司平均值，触发值则为15.00亿元或复合增长率高于可比公司最低值。这一考核机制将核心技术人员的利益与公司中长期业绩深度绑定，反映出管理层对营收增长的明确导向。
此次股权激励的背后，是乐鑫科技在技术研发和产业布局上的持续加码。2025年3月，公司发布定增预案，拟募集资金17.78亿元，重点投向Wi-Fi 7路由器及智能终端芯片、基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发以及上海研发中心建设。资金用途高度聚焦前沿技术领域，显示出公司在AIoT赛道的战略纵深布局。 公司已在Wi-Fi 6E产品上取得突破，并完成Wi-Fi 7技术储备，同时作为RISC-V国际基金会创始战略会员，其全线产品均采用自研RISC-V指令集，在架构自主性和成本控制上具备优势。市场分析认为，Wi-Fi 7有望在2026至2027年实现规模化商用，而RISC-V生态到2030年或将迎来超40%的年复合增长，乐鑫科技的研发节奏与产业窗口期基本匹配。
同期，半导体板块多只个股表现活跃。闻泰科技股价涨停，报收41.71元，当日成交额达70.31亿元，位居人气榜首位。其上涨动力主要来自战略转型——计划于2025年剥离ODM业务，全面聚焦半导体主业。尽管上半年营收同比下降，但归母净利润同比增长237.36%，半导体业务毛利率维持在37.89%的高位，北向资金及主流ETF持续加仓，反映机构对其转型方向的认可。然而，荷兰政府冻结安世半导体资产调整权的“黑天鹅”事件，仍对公司治理和海外资产控制力构成挑战。
源杰科技则因光通信板块整体走强而连续大涨，最新涨幅达20%，股价逼近497元。公司作为国内高端光芯片领军企业，受益于AI算力需求推动的800G/1.6T光模块升级浪潮，2025年上半年净利润同比增幅超330%，并已切入主流光模块厂商供应链，CPO技术路径下的国产替代逻辑清晰。
整体来看，乐鑫科技通过股权激励强化人才激励机制，叠加定增加码核心技术研发，构建了从Wi-Fi连接到端侧AI计算的能力闭环。在AIoT与国产替代双轮驱动下，相关产业链企业正经历业绩与估值的双重重塑，但高增长预期也伴随技术落地、产能释放与地缘风险等多重不确定性。
