回溯来看，清越科技的财务违规问题早有端倪。今年8月，江苏证监局就已向公司及相关人员出具警示函，直指三大违规事实：2023年多次将募集资金转至一般结算账户购买银行理财，构成募集资金使用违规；新增的CTP OLED产品贸易类业务应按净额法确认收入，却违规采用总额法核算，导致2023年三季度报告营收虚增1366.76万元，直至2024年7月才完成更正；与实控人近亲属控制的枣庄宏远发生363万元关联交易，未在2023年半年报中披露。时任董事长兼总经理高裕弟、时任董事会秘书兼财务总监张小波被认定对上述违规承担主要责任，相关情况已记入证券期货市场诚信档案。此次证监会立案，意味着其财务问题可能远超此前警示函所涉范围，虚假记载行为或贯穿多期定期报告。

财务数据的“水分”背后，是公司持续恶化的经营基本面。公开数据显示，清越科技自2023年起已连续亏损，当年净亏损1.18亿元，2024年亏损收窄至6949.49万元，但2025年前三季度又亏损4335.34万元，其中第三季度亏损额同比扩大26%。盈利能力的下滑更为刺眼：毛利率从2020年的30.82%逐年跌至2023年的3%，2024年虽小幅回升至8.7%，仍不足巅峰时期的三分之一。公司将业绩颓势归咎于消费电子市场需求疲软、竞争加剧导致的产品降价与存货减值，但财务违规的曝光让市场对其真实经营状况产生更深疑虑。

更令投资者担忧的是，此次立案可能触发退市风险。清越科技在公告中明确提示，若证监会最终认定的违法事实触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施强制退市。这一风险已直接反映在市场预期中，有市场分析指出其股价或面临大幅承压，而截至目前，公司股价较上市高位已跌超60%。

截至公告披露，清越科技称公司经营管理及财务状况“正常”，并表示将配合证监会调查、履行信息披露义务。但对于投资者而言，唯有证监会的调查结论与后续的赔偿执行，才能弥补其因虚假陈述遭受的损失。此次事件再次警示，上市公司财务诚信是市场基石，任何试图通过数据造假掩盖经营困境的行为，终将面临监管严惩，而投资者也应善用法律武器维护自身权益。