中证智能财讯九州一轨（688485）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1.35亿元，同比下降28.59%；归母净利润亏损1721.31万元，上年同期亏损2394.18万元；扣非净利润亏损1851.3万元，上年同期亏损2854.17万元；经营活动产生的现金流量净额为-6404.72万元，上年同期为-1.25亿元；报告期内，九州一轨基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-1.36%。

　　以10月28日收盘价计算，九州一轨目前市盈率（TTM）约为142.72倍，市净率（LF）约2.04倍，市销率（TTM）约8.36倍。

　　资料显示，公司主营钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、橡胶弹簧隔振器、隔离式高弹性减振垫、轨道用聚氨酯减振垫、减振轨道调频吸振装置、浮置板轨道调频阻尼装置、高性能减振扣件、重型调频钢轨耗能装置、降噪型钢轨阻尼器、大荷载阻尼弹簧隔振器、建筑用聚氨酯减振垫、声屏障、一系弹簧组；轨道声纹在线监测与智慧运维系统、检测监测设备。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-1.36%，同比上升0.48个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.19%，较上年同期上升0.46个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-6404.72万元，同比增加6049.92万元；筹资活动现金流净额-807.81万元，同比增加4609.94万元；投资活动现金流净额-5677.59万元，上年同期为-1.13亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少20.09%，占公司总资产比重下降8.03个百分点；在建工程合计较上年末增加227.51%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；存货较上年末增加35.23%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加3.74%，占公司总资产比重上升1.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应交税费较上年末减少71.37%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.78%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付职工薪酬较上年末减少80.28%，占公司总资产比重下降0.3个百分点；租赁负债较上年末增加56.83%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为7.86，速动比率为7.12。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为章志坚、陈子阳，取代了二季度末的广州越秀智创升级产业投资基金合伙企业(有限合伙)、袁东红。在具体持股比例上，北京日出安盛资本管理有限公司-东台汇力之星创业投资合伙企业(有限合伙)、吴艳丽持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。