中证智能财讯九州一轨（688485）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入2605.84万元，同比下降44.47%；归母净利润亏损602.49万元，上年同期亏损668.4万元；扣非净利润亏损660.33万元，上年同期亏损823.41万元；经营活动产生的现金流量净额为-1717.12万元，上年同期为-5493.01万元；报告期内，九州一轨基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-0.47%。

　　以4月29日收盘价计算，九州一轨目前市盈率（TTM）约为127.37倍，市净率（LF）约1.19倍，市销率（TTM）约4.45倍。

　　资料显示，公司主营钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、橡胶弹簧隔振器、隔离式高弹性减振垫、轨道用聚氨酯减振垫、减振轨道调频吸振装置、浮置板轨道调频阻尼装置、高性能减振扣件、重型调频钢轨耗能装置、降噪型钢轨阻尼器、大荷载阻尼弹簧隔振器、建筑用聚氨酯减振垫、声屏障、一系弹簧组；轨道声纹在线监测与智慧运维系统、检测监测设备。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.47%，同比上升0.04个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.82%，较上年同期下降0.02个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1717.12万元，同比增加3775.9万元；筹资活动现金流净额-319.43万元，同比增加1203.01万元；投资活动现金流净额-1.79亿元，上年同期为-2.89亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少29.98%，占公司总资产比重下降12.96个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的11.14%，上年末为0；存货较上年末增加13.14%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；应收款项融资较上年末减少96.22%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少11.86%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；应交税费较上年末减少77.8%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；租赁负债较上年末增加119.65%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；合同负债较上年末增加151.81%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为8.32，速动比率为7.68。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国新证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、国金创新投资有限公司，取代了上年末的深圳粤科鑫泰股权投资基金管理有限公司-福建粤科鑫泰八号股权投资合伙企业(有限合伙)、袁东红。在具体持股比例上，吴艳丽持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。