12月1日，光储公司阿特斯(688472.SH）发布关于美国市场业务调整暨关联交易的公告。

　　根据公告，阿特斯将与控股股东Canadian Solar Inc（注册于加拿大的美股上市公司，以下简称“CSIQ”）共同新设两家合资公司M、N（以下简称“M公司”及“N公司”），其中，阿特斯在两家公司中持股24.9%，CSIQ持股75.1%。

　　受上述消息影响，阿特斯股价在12月1日出现下跌约7%，市值蒸发超40亿元。12月2日股价报收16.10元/股，微涨0.56%，总市值593.8亿元。

股权调整为适应“大而美”法案

　　业务调整后，M公司将专注于美国本土的光伏业务，运营位于美国的光伏电池片和组件工厂；N公司则主要从事美国的储能业务，涵盖运营美国的磷酸铁锂储能电芯、电池包以及直流储能系统等产品的制造。

　　业内人士认为，本次海外业务调整，可能是为了积极应对美国《大而美法案》(OBBB)。该法案是特朗普在2025年7月签署的综合性财税改革法案，核心内容包括永久化2017年减税政策、扩大儿童税收抵免至2200美元、取消小费所得税等。该法案对光伏行业影响较大，通过"受关注外国实体"(FEOC)条款，要求中企在美业务股权比例需低于25%。此次阿特斯通过转让75.1%股权规避限制，仅保留24.9%收益权，就是这个原因。

　　资料显示，阿特斯集团由瞿晓铧于2001年创办，总部位于加拿大安大略省。2006年，该公司以股票代码CSIQ在美国纳斯达克股票市场上市。2009年，CSIQ在苏州投资设立了A股上市公司阿特斯的前身。

　　本次股权转让涉及标的评估总价为4.69亿元，故本次股权转让标的75.1%股权对应的交易金额确定为3.52亿元。据悉，收购方通过银行电汇的方式将现金存入出售方银行账户；股权正式交割后的5个工作日内先支付总交易对价的50%，2026年3月31日之前，支付剩余全部款项。

业绩明显承压

　　该公司被迫调整业务，也因其业绩下滑严重。数据显示，今年前三季度，阿特斯实现营业总收入312.7亿元，同比下降8.51%；归母净利润9.89亿元，同比下降49.41%。阿特斯主营业务主要集中在光伏组件和储能领域。今年前三季度，光伏组件出货19.9 GW，大型储能出货5.8 GWh，同比增长32%，储能业务正在挑起业绩大梁。

　　也有投资者认为，这是一次资产大腾挪。近年来，阿特斯的业务已经越来越偏重海外市场，储能龙头。据半年报数据，阿特斯海外销售收入占比长期超过70%，在泰国、北美、越南等国设有或规划生产基地，在境外设有超20家销售公司，客户覆盖逾160个国家和地区。

　　关于调整后合资公司的运营情况，阿特斯表示，在运营初期，两家合资公司将通过租赁阿特斯部分海外资产启动运营，后续不排除进行新的资产投资，或在合适的时机收购资产、引入第三方海外合格投资者。阿特斯将通过分红方式分享美国市场经营成果。

　　关于本次交易对公司的影响，阿特斯表示，美国目前作为全球第二大光伏市场，电力市场机制成熟，且跟光伏协同共生的储能业务可以参与多重服务，商业模式清晰，投资回报高，也处于快速爆发期。为应对美国市场法律法规变化，保障企业正常经营，降低经营风险，实现公司在美国市场业务长期参与，最大程度保护上市公司以及广大中小投资者的权益。

　　据悉，阿特斯是目前唯一明确调整美国业务架构以应对OBBB法案的光伏企业。业内人士认为，随着美国对进口光伏产品设置贸易壁垒，越来越多光伏企业都会试图寻找应对策略，隆基绿能在半年度业绩说明会上提到，会考虑减持在美合资工厂的持股比例，天合光能、晶澳科技此前也调整了在美业务，并选择出售在美工厂。