阿特斯突然出手，联手控股股东Canadian Solar Inc.（CSIQ）设立两家合资公司，全面重构美国市场业务版图！这一动作不仅涉及光伏与储能双线布局，更牵出制造资产的深度重组，背后释放出强化北美战略、优化资本结构的关键信号。
合资架构浮出水面：聚焦美国市场
根据公告，阿特斯拟与控股股东CSIQ共同设立两家新公司——M公司和N公司，分别专注于美国的光伏和储能业务。在股权结构上，CSIQ将持有75.1%的多数股份，阿特斯则保留24.9%的权益。这一安排意味着控制权仍由集团层面掌握，但阿特斯作为科创板上市主体，依然能分享美国市场的增长红利。
同时，为匹配该战略，阿特斯计划将其在美国以外但专供美国市场的制造工厂进行股权转让重组，包括已建成的海外光伏切片工厂THX1、建设中的储能工厂SSTH以及电池工厂GNCM，最终实现CSIQ占75.1%、阿特斯占24.9%的持股比例。此举可使阿特斯获得一次性股权转让对价，并回收前期投资，改善现金流状况。
深层逻辑：风险隔离与收益锁定
我观察到，此次调整并非简单的资产划转，而是具有明确的战略意图。美国市场近年来面临贸易政策不确定性加剧的问题，通过将相关业务和资产注入由控股股东主导的合资公司，实际上起到了风险隔离的作用——即便未来遭遇关税或反倾销调查，对阿特斯本土上市平台的直接影响也将被有效缓冲。
另一方面，保留24.9%的股权让阿特斯既能退出重资产投入阶段，又能持续享有美国业务的成长收益，是一种典型的“轻资产运营+稳定分红”模式。考虑到其2025年前三季度储能出货已达5.8GWh，北美订单持续落地，这种安排有助于提升整体资产回报率。
市场影响与后续关注点
目前该交易已通过董事会审议，尚需提交股东大会批准。从近期资金动向看，尽管ETF资金出现短期波动，但融资余额维持在12亿元以上高位，显示专业投资者关注度不减。接下来需重点关注：股东大会表决结果、股权转让对价的具体金额，以及后续是否会有进一步资本运作。目前信息有限，还需进一步观察整合节奏与财务影响披露。
