聊聊阿特斯的股权激励与业务调整
兄弟们，最近阿特斯（688472）的动作有点多啊，咱们今天就来拆解拆解。
股权激励落地，释放了什么信号？
阿特斯最近公告了2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就。简单说，就是公司给595名核心员工发了股票奖励，现在第一批可以兑现了。
这次激励有几个关键点值得关注：- 考核目标是扣非净利润增长率，2024年触发值是45.02%，目标值81.28%- 2025年的目标更高，触发值139.95%，目标值199.93%- 个人考核不达标的话，股票可能作废
从这些考核指标来看，管理层对未来几年的业绩增长很有信心。特别是2025年的目标，扣非净利润要增长近2倍。不过要注意的是，这些目标都是基于"基准利润"15.17亿元计算的。
美国业务调整，意在规避风险？
就在前几天，阿特斯还公告要调整美国市场业务结构。具体是跟控股股东Canadian Solar Inc.（CSIQ）成立两家合资公司，分别做光伏和储能业务，阿特斯持股24.9%。
这个操作挺有意思。现在美国对中国光伏产品加征关税，阿特斯通过这种合资方式，可能是在规避政策风险。毕竟控股股东是加拿大公司，在美国市场的运作会更顺畅一些。
储能业务成新增长点
从补充材料看，阿特斯的储能业务增长很快。2024年出货6.5GWh，同比增长505%；预计2025年能达到11-13GWh。董事长瞿晓铧在采访中也提到，公司正在为北美AI算力中心设计光储一体化方案。
这说明阿特斯正在从单纯的光伏组件商，向综合能源解决方案提供商转型。储能业务的高毛利或许能抵消组件业务的下滑压力。
潜在风险不容忽视
不过咱们也得看到风险：1. 光伏行业竞争激烈，组件价格持续走低2. 公司还面临天合光能的专利诉讼，索赔金额超10亿3. 负债率较高，三季度末达到66%
结语
总的来说，阿特斯正在通过股权激励绑定核心团队，通过业务结构调整应对市场变化，同时大力发展储能业务寻找新的增长点。但这些举措能否带来预期的效果，还需要观察后续业绩表现。
投资有风险，大家还是要根据自己的风险承受能力来做决策。我会继续跟踪阿特斯的动向，有新的发现再跟大家分享。
