中证智能财讯振华风光（688439）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.89亿元，同比下降45.69%；归母净利润1961.4万元，同比下降85.97%；扣非净利润1271万元，同比下降90.52%；经营活动产生的现金流量净额为-5889.32万元，上年同期为-9589.12万元；报告期内，振华风光基本每股收益为0.0981元，加权平均净资产收益率为0.40%。

　　以4月25日收盘价计算，振华风光目前市盈率（TTM）约为60.32倍，市净率（LF）约2.47倍，市销率（TTM）约13.5倍。

　　资料显示，公司主营放大器、转换器、接口驱动、系统封装集成电路、电源管理器、RISC-V架构MCU、射频微波等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.4%，同比下降2.51个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.38%，较上年同期下降2.38个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-5889.32万元，同比增加3699.8万元；筹资活动现金流净额-3645.89万元，同比减少3380.56万元；投资活动现金流净额12.43亿元，上年同期为2.26亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少78.75%，占公司总资产比重下降22.98个百分点；货币资金较上年末增加265.27%，占公司总资产比重上升20.96个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.41%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；固定资产较上年末增加5.42%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应交税费较上年末增加49.91%，占公司总资产比重上升0.2个百分点；应付职工薪酬较上年末增加24.23%，占公司总资产比重上升0.07个百分点；租赁负债较上年末减少9.56%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；递延所得税负债较上年末减少4.46%，占公司总资产比重下降0.02个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为13.45，速动比率为11.49。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、易方达积极成长证券投资基金、香港中央结算有限公司、广发科技创新混合型证券投资基金、易方达科讯混合型证券投资基金，取代了上年末的基本养老保险基金一五零二二组合、深圳前海捷创资本管理有限公司-嘉兴捷岚创业投资合伙企业(有限合伙)、博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金、贵州风光智管理咨询合伙企业(有限合伙)、庞建宇、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、富国军工主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所上升，深圳市正和兴电子有限公司、浙江汇恒力合私募基金管理有限公司-浙江汇恒义合创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。