资本开始押注下一个硬件大卖，这次的品类轮到消费级3D打印。

　　工商信息显示，深圳快造科技有限公司（下称“深圳快造”）于近日完成股权变更，新增美团龙珠、高瓴创投以及美团等机构股东，深圳快造即为3D打印机品牌Snapmaker的工商主体。

　　《科创板日报》记者注意到，深圳快造这轮融资，或为其从2024年末开启的B轮系列融资中的其中一轮。在这轮融资中，深圳快造相继引入了东证资本、珂玺资本以及最新进入的美团系和高瓴等机构股东。而在此之前，深圳快造的融资纪录还停留在2021年。

　　深圳快造的融资加速，与整个消费级3D打印赛道的升温紧密关联。一位行业人士告诉《科创板日报》记者，深圳市内3D打印品牌年营收基本都迈进了10亿元大关，“前三的营收今年基本都会在20亿元以上，最近三年整个行业的复合增长都超过了30%。”

　　一向敏锐的资本闻风而动。《科创板日报》记者注意到，早在2024年初，一些一级市场的机构投资人就已经开始收集消费级3D打印项目的商业计划书。按照融资推进节奏，到今年末或还将有项目的交割情况陆续浮出水面。

　　另外，作为行业最早一批入局者中的创想三维，已在今年8月向港股递交上市申请书。

　　值得一提的是，赛道中走在前列的几大玩家，如拓竹科技、智能派以及上述深圳快造和创想三维，都来自于深圳。而据《科创板日报》记者了解，目前几家项目的大部分营收均来自海外市场。由此，继无人机、扫地机等硬件出海品类之后，深圳硬件产业链的下一轮大卖或来自消费级3D打印。

　　“现在算有点热度了”

　　事实上，3D打印的风，在今年中已经吹到了A股市场。包括华曙高科、铂力特等个股彼时股价都出现了不小的涨幅。

　　一级市场也在发生变化，但上述资深行业人士用了更保守的措辞描述当前的市场情况：“现在算是有点热度了。”

　　从数据上来看，据《科创板日报》记者不完全统计，今年截至目前，整个3D打印领域的一级市场热度确有提升，投融资事件达到了近五年来的高位，超过40起，不过在融资金额上并未表现出增长，公开融资金额甚至低于此前几年的水平，约为21亿元。

　　这其中，消费级3D打印项目的公开融资事件并不多，主要包括原子重塑、第二人生以及上述深圳快造等。上述资深行业人士则对《科创板日报》记者透露，还有头部项目也于近期完成了新一轮融资。

　　引发更多市场关注的是，创想三维对“消费级3D打印第一股”发起了冲刺。对于资本市场来说，这不仅是一个评估消费级3D打印市场真实情况的窗口，同时也提供了一个新的估值样本参照。

　　据创想三维的招股材料，这家于2014年成立的企业，在2020年就实现了10亿元年营收水平。到2024年，公司录得总营收22.88亿元，近3年收入年复合增长率为30.4%。而在今年前三个月，公司营收为7.08亿元。

　　盈利水平方面，2022年-2024年，创想三维净利润分别为1.04亿元、1.29亿元以及0.89亿元。今年一季度，其净利润回升至0.82亿元。

　　融资方面，创想三维仅在2021年进行过一轮对外融资，总融资金额5.08亿元，参与的机构包括腾讯、深创投、前海母基金、中航国际等。根据招股材料披露的数据，创想三维本轮投后估值约为65亿元。

　　而行业另一头部企业拓竹科技，据行业人士透露，其估值较早前就已经超过300亿元。值得一提的是，2020年成立的拓竹科技，融资纪录停在了2023年下半年。这种头部项目的确定性以及融资窗口的关闭，或促使错过早期布局的机构加快寻找下一个标的。

　　《科创板日报》记者注意到，深圳聚集了行业内大多数的消费级3D打印项目，除了上述创想三维、拓竹科技、智能派外、原子重塑，还包括于2015年成立的纵维立方，以及跨境大卖安克创新的入局。

　　AI与生态的新变量

　　3D打印并非新概念。

　　实际上，早在2013年，市场上就曾经掀起过一轮3D打印的行业热潮，彼时的发端主要是由于大量3D打印专利保护到期，包括美国Stratasys在内的老牌3D打印企业释放了大批专利，由此降低了3D打印领域的入局门槛。

　　《科创板日报》记者注意到，包括创想三维、智能派等最早一批国内3D打印企业，正是在2014年前后成立。

　　不过，消费级3D打印此后并未真正实现高速发展，一个很重要的原因是——建模门槛过高。这意味着，即便打印机硬件性能提高，普通用户依然难以独立完成设计。

　　而自2024年以来，生成式AI建模工具的普及，打破了这一行业发展瓶颈。以国内公司VAST的核心产品Tripo为例，用户在这一平台上可以通过文字、图片等简单输入方式，生成可直接用于打印的3D模型，由此实现了普通用户建模门槛的大幅度降低。

　　值得一提的是，VAST这类3D生成企业早前也引发了资本关注。早在生成式AI应用初期，就有头部机构的AI投资人士对《科创板日报》记者表示，国内3D生成技术当前与海外企业平齐，且3D生成对算力要求门槛相对较低，因此可能在应用中率先跑出确定性更高的机会。

　　在融资方面，成立于2022年末的VAST截至目前共完成3轮融资，最近一轮是在今年6月的Pre-A+轮，由北京市人工智能产业投资基金（有限合伙）等参与。据VAST创始人、CEO宋亚宸在今年8月的一场公开分享中表示，公司已与拓竹、创想三维、ELEGOO、Anycubic等3D打印厂商，以及多个文创、桌游品牌展开合作。

　　创想三维在其招股材料中也多次提到了AI对3D打印的赋能，并把生成式AI技术的突破，列为3D打印行业增长迅猛的主要驱动因素之一。其他的驱动因素还包括：3D打印耗材的发展、机器人控制技术进步以及3D打印大众认知度的增强。

　　而被AI降低的建模门槛，也重新定义了行业当前的竞争焦点。上述资深行业人士对《科创板日报》记者表示，“早期在硬件设备上存在多色打印和稳定性的门槛，现在至少头部几家的技术都跟上来了，又开始了模型库内容生态和服务方面的比拼。”

　　该人士进一步表示，目前消费级3D打印行业整体营收中，有超过9成来自于海外市场。但其认为，国内市场或亦很快实现跟随爆发，“参照的例子就是扫地机器人和无人机。”