原本今天打算“潜水”不发帖了，想一个人静静复盘。但从午后开始，后台私信我，很多老朋友在问：“商业航天是不是真的崩了？”“2.8万亿的成交量，为什么我的账户跌出了‘熊市’感？”

看着大家的焦虑，我还是决定出来说几句。不讲废话，只讲作为持仓者最真实的逻辑和教训。

今天是2026年1月20日，全市场成交额又是吓人的2.8万亿。但对于像我一样坚守在商业航天板块里的兄弟们来说，今天的体感简直是“冰河世纪”。

看着账户里的回撤，再看看盘面，心里五味杂陈。作为持仓者，我不想只发泄情绪，必须冷静下来，结合今天的盘面数据和行业大势，做一个深度的自我诊断：这波轰轰烈烈的商业航天行情，真的就此终结了吗？

一、 直面惨状：从“领头羊”到“重灾区”

先看我截的这张今天的跌幅榜（图1），太惨烈了：

太空经济指数大跌 -5.91%；

航天科技系重挫 -5.53%；

卫星通信、SpaceX概念跌幅都在4%左右。

这说明什么？说明今天杀跌的不是某一只股票，而是整个板块的集体性溃败。这是一种极其猛烈的情绪宣泄。

二、 为什么跌？身为持仓者的反思

作为局中人，我们必须承认，之前的上涨确实太疯了。

估值与业绩的巨大鸿沟（杀逻辑）： 商业航天是未来，这毋庸置疑。但目前的股价透支了未来多少年的业绩？很多公司还在“讲故事”阶段，财报并没有兑现出与股价匹配的利润。当市场流动性稍微一紧（比如今天LPR没降息，大家对货币宽松预期落空），这种高估值的板块就是最完美的“做空标的”。

获利盘的踩踏（杀筹码）： 这波行情积累了太多的获利盘。2.8万亿的成交量里，很多是前期潜伏的资金在胜利大逃亡。当第一张多米诺骨牌倒下，恐慌情绪引发了踩踏，我们这些坚定持有者成了受害者。

行业进入“去伪存真”的阵痛期（杀情绪）： 之前只要沾边“航天”就能涨。现在市场开始冷静了：谁是真的有火箭回收技术？谁是真的能接到卫星订单？谁只是在蹭概念？今天的普跌，其实是一次泥沙俱下的暴力洗盘。

三、 灵魂拷问：行情结束了吗？

我的判断是：短期的“疯牛炒作”行情结束了，但长期的“产业黄金”时代才刚刚拉开序幕。

1. 为什么短期要谨慎？ 图1这种级别的大阴线，通常击穿了重要的技术支撑位，套牢了一大批今天的抄底资金。修复这种形态需要时间，未来几天大概率还会有惯性下探或者弱势震荡。千万别指望明天就V型反转创新高，要有过苦日子的心理准备。

2. 为什么长期我不悲观？（行业大势分析） 商业航天不是一个普通的题材，它是大国博弈的战略制高点。

国家意志不可逆： 看看SpaceX的进展，我们必须建立自己的低轨卫星互联网，这是国家安全层面的需求，不是炒作一下就完事的。

万亿级赛道刚起步： 从火箭制造发射，到卫星组网，再到下游的应用端（比如手机直连卫星、6G），这是一个真正的长坡厚雪的赛道。

结论就是： 行业没问题，是之前的炒作太急了。现在的下跌，是让股价回归到产业发展的正常轨道上来。

四、 作为持仓者，接下来怎么办？

我现在的心态是：躺平挨打，但不交出带血的筹码（前提是你拿的是核心标的）。

审视手中持仓： 现在的关键是区分你手里拿的是“李逵”还是“李鬼”。

如果是有核心技术、有央企背景、或者已经在产业链里拿到份额的龙头，别在恐慌中割肉。这种急跌反而是为了以后更好的上涨。

如果是纯蹭概念的边缘股，反弹可能就是减仓的机会了。

管理预期： 忘掉之前天天涨停的日子。接下来的商业航天板块将进入分化行情。只有真正有业绩释放、有技术突破的公司，才能从这个大坑里爬出来，再创新高。

兄弟们，既然选择了星辰大海，就得承受住发射失败的阵痛。这一波深蹲，也许是为了下一次跳得更高。挺住！

五、持仓者最深刻的一课：切忌“单梭”！

今天板块的普跌，给所有持仓者（包括我自己）敲响了警钟（我配置了电网和半导体，仓位跌幅可控）。

1. 为什么不能“单梭”一个行业？

看今天的截图就很清楚：如果你全仓商业航天，今天可能直接回撤 5% 以上；但如果你配置了部分化工或地产，你的账户就能在剧震中站稳脚跟。

风险过于集中： 任何行业都有不可预见的波动。单梭意味着你把所有的运气都押在了一个概率上。

心态容易崩盘： 全仓遇到这种 5% 以上的板块暴跌，极少有人能拿得住，往往容易在低位割肉，倒在黎明前。

2. 稳健配置才是王道

在这个 2.8万亿的巨型市场里，千万不要做赌徒。

行业对冲： 进攻端可以有商业航天、AI这种科技高弹性，但防守端必须有资源、红利这种“压舱石”。

动态调仓： 当一个板块涨到市盈率上百倍、脱离基本面时，减仓是纪律，不是胆小。

六、 结语：敬畏市场，敬畏风险

商业航天是伟大的梦想，但投资是严肃的概率学。 行情没死，但“无脑梭哈”的时代结束了。 越是这种天量剧震的行情，越考验我们的仓位配置能力。

最后提醒大家： 不要单梭某一个行业，仓位配置要稳健。 留得青山在，不怕没柴烧。$震有科技(SH688418)$ $信维通信(SZ300136)$ $上海瀚讯(SZ300762)$