恒烁股份在10月29日集中披露了多项股权激励相关公告，涉及新一期激励计划的授予和前期计划的部分归属与作废。根据公告，公司董事会审议通过了2025年限制性股票激励计划，确定授予日为2025年10月29日，以27.00元/股的授予价格向66名激励对象授予107.90万股限制性股票，约占公司总股本的1.30%。

  观察这份新激励计划的分配结构，核心技术人员张峰获授2万股，占比1.85%；其余65名核心骨干人员获授105.9万股，占比98.15%。这种分配明显向核心骨干倾斜，单个激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司股票均未超过总股本的1%，且激励对象不包括董事、高级管理人员及持股5%以上股东。

  与此同时，公司还披露了2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期符合归属条件的公告。根据公告，由于公司2024年度达到本次激励计划设定的预留授予第一个归属期公司层面业绩考核的触发值但未达到目标值，对应公司层面归属比例为81.15%，加上1名预留授予激励对象已离职，本次合计作废处理2.2724万股限制性股票。

  从业绩考核要求来看，2024年激励计划设定了以2023年营业收入为基数的增长目标，第一个归属期要求增长率达到50%的目标值或20%的触发值。虽然具体业绩完成度未在公告中详细披露，但从81.15%的公司层面归属比例反推，2024年营业收入增长率应处于触发值与目标值之间。

  值得关注的是，本次新授予的2025年激励计划授予价格为27.00元/股，而公司当前股价在60元附近波动，授予价格较市价存在较大折扣。这种定价安排虽然能够增强激励效果，但也意味着如果未来股价维持在当前水平，激励对象潜在收益空间可观。

  从公司基本面观察，恒烁股份作为一家专注于存储芯片和MCU芯片的集成电路设计企业，目前仍处于亏损状态。根据同日披露的三季报，公司前三季度归母净利润为-9532.92万元，虽然较上年同期亏损幅度有所收窄，但持续亏损的压力依然存在。在这种情况下，公司连续推出股权激励计划，显然意在稳定核心技术团队，激励员工共同努力改善经营状况。

  股权激励作为留住人才的重要手段，在半导体这类高度依赖技术积累的行业中尤为重要。恒烁股份在NOR Flash产品工艺制程已达50nm，并正在开发基于NOR闪存技术的存算一体AI芯片，技术研发的持续投入需要稳定的人才队伍作为支撑。

  从市场表现看，公司在10月24日曾出现18.08%的大幅上涨，并登上龙虎榜，但随后受三大股东拟合计减持不超过3%股份的公告影响，股价出现回调。在产业周期复苏与股东减持压力的双重作用下，股权激励计划的实施效果仍需时间检验。

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