中证智能财讯恒烁股份（688416）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入7514.12万元，同比下降6.67%；归母净利润亏损2633.15万元，上年同期亏损3305.33万元；扣非净利润亏损3088.51万元，上年同期亏损3816.19万元；经营活动产生的现金流量净额为2088.69万元，上年同期为-2998.79万元；报告期内，恒烁股份基本每股收益为-0.32元，加权平均净资产收益率为-1.96%。

　　以4月25日收盘价计算，恒烁股份目前市盈率（TTM）约为-19.75倍，市净率（LF）约2.29倍，市销率（TTM）约8.31倍。

　　资料显示，公司主营NORFlash存储芯片、基于Arm Cortex-M0+内核架构的通用32位MCU芯片、AI芯片业务(通用AISoC芯片、AI算法模型和AI模组板卡)和嵌入式存储产品业务(利基型NANDFlash和eMMC芯片产品)。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-1.96%，同比上升0.23个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-1.92%，较上年同期上升0.33个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为2088.69万元，同比增加5087.47万元；筹资活动现金流净额-1041.14万元，同比减少992.15万元；投资活动现金流净额9270.29万元，上年同期为8233.8万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动资产较上年末减少24.64%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；其他流动资产较上年末增加40.12%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；存货较上年末增加12.73%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少5.38%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加108.55%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.89%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；应交税费较上年末减少96.21%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；其他流动负债较上年末减少39.4%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为12.01，速动比率为9.38。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏行业景气混合型证券投资基金、社保基金四二二组合、林仁平，取代了上年末的合肥中安海创创业投资合伙企业(有限合伙)、广东易简投资有限公司-广州易简德学度股权投资合伙企业(有限合伙)、广东易简投资有限公司-广州信加易捌号股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，国元创新投资有限公司、合肥新丰股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。