丨 2025年12月24日星期三丨

　　NO.1 孚日股份鸿硅项目处于中试阶段，尚未投产

　　12月23日，孚日股份在互动平台表示，公司鸿硅项目处于中试阶段，规划的5万吨产能尚未投产。据悉，该项目新购置管式真空炉、硅基负极 CVD 炉等设备共1396台（套），项目建成后可达到年产5万吨硅碳负极材料的生产能力。其生产工艺包括投料、混料、烧炉（烧结）、破碎、CVD、活化、洗涤干燥、除磁、混料、包装等环节。

　　点评：鸿硅项目目前仍处于“试水+布局”阶段，短期内对公司业绩影响有限。中长期来看，如果硅碳负极路线持续放量，且孚日能在技术和客户上取得突破，5万吨产能有望成为公司第二增长极。当前阶段建议以跟踪验证为主，重点关注中试成果、下游客户进展以及后续建设节奏，避免基于远期规划过度乐观。

　　NO.2 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目

　　12月23日，海博思创公告称，公司全资子公司海博思创智造拟开展“海博思创智能绿色储能工厂项目”，项目投资总额预计20亿元，拟选址于北京市房山区北京高端制造业基地。核心业务涵盖储能集成系统的研发、制造与测试。项目将建设包含系统集成产线、研发测试中心及配套设施的一体化储能产业基地，旨在进一步提升规模化、智能化的高端储能产品研发、制造及测试能力。

　　点评：短期对业绩拉动有限，更多影响市场估值与情绪。中长期来看，在储能持续成长的前提下，智能化新产能有助于强化海博思创在系统集成环节的护城河和盈利能力，但需要后续订单与产能利用率配合兑现。

　　NO.3 利柏特澄清公司不涉及可控核聚变业务

　　12月23日，利柏特发布异动公告，针对市场将本公司列为“可控核聚变概念股”“核电概念股”的情况，公司经核实后作如下澄清：公司主营业务为工业模块设计和制造及工程服务相关业务，截至目前，公司不涉及可控核聚变业务，公司主营业务未发生改变。公司核电领域业务主要为“5BDA、7BUG模块建造安装工程及临时泊位工程项目”，合同额为2.26亿元，占2024年度经审计营业收入的6.48%，规模较小，相关合同正在执行中且盈利尚未确定。上述事项对公司当前主营业务的开展无实质影响，敬请广大投资者审慎决策、理性投资。

　　点评：利柏特这纸公告本质上是一次“去伪存真”。该公司不涉及可控核聚变业务，核电业务占比也很小，对其价值的判断，还是要回到“工业模块”的主业逻辑上去，而不是将其看作披着一层核聚变光环的工程公司。