公告日期：2025-09-29

证券代码：688410 证券简称：山外山
重庆山外山血液净化技术股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-007

投资者关系活 特定对象调研 分析师会议

动类别 □媒体采访 业绩说明会

□新闻发布会 路演活动

现场参观 电话会议

其他 （重庆辖区上市公司 2025 年投资者网上集体接待日活动
暨半年度业绩说明会）

参与单位名称 线上参与重庆辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动的
投资者暨半年度业绩说明会

会议时间 2025 年 9 月 25 日 14:00-17:05

会议地点 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）

上市公司接待 董事会秘书兼财务总监：喻上玲

人员姓名 证券事务代表：邹博

问题一：山外山，对股东减持怎么看，是股东对公司不看好
吗？

尊敬的投资者，您好！减持股东为公司上市前机构投资者，
因基金合同约定的持有期结束，故投资机构会按计划减持公司股
份，这是每家公司上市后都会有的投资机构正常减持行为。本次
投资者关系活 股东减持不涉及公司控制权变更，与公司经营状况无直接关联，
不构成对公司发展前景的负面判断。

动主要内容介 感谢您对公司的关注。

绍 问题二：1，2024 年 国内全部公司的血液净化器械的产能，
是否是供大于求的状态，我的依据是各家公司毛利率在持续下
跌,2，血液透析中心仅限在川渝范围，今后如何做大这块业务，
请详细展开说说？谢谢

尊敬的投资者，您好！

1、国内血液净化设备市场需求强劲

国内终末期肾病（ESRD）患者基数庞大且持续增长，2023 年患者数量已突破 400 万人，但透析治疗率（约 25.92%）仍远低于发达国家水平（约 75%），同时，国内接受血液透析治疗的患者人
数持续增长，从 2019 年的 63.27 万人增至 2023 年的 91.66 万人，
直接拉动了对血液净化器械的硬性需求，表明市场存在巨大的未满足需求。

行业数据显示，2024 年第三季度国内血液净化设备市场规模环比增长 21.76%，其中国产品牌市场份额显著增长，达到 47.37%。这反映了国产替代进程的加速。同时，国家政策积极引导医疗资源下沉，县级医院的采购规模占比已达到 52.53%，广东、云南、甘孜等地也纷纷出台政策强化基层血液透析服务能力，这将为山外山这样具备全产品链布局的头部企业打开新的增量市场。

据权威平台“今日标讯”2025 年 7 月招标数据显示，其自主
研发的 SWS 系列血液透析机以 23.76%的市场份额稳居行业第二，且在国产自主品牌中位列第一，单月表现亮眼。从更长周期的市场格局来看，2025 年 1-7 月，山外山血液透析机的市场占比达15.77%，持续稳居行业前三，同时保持着国产自主品牌第一的领先地位，中长期竞争力稳固。

因此，市场前景是广阔的，当前阶段的调整更有利于具有技术、质量和成本控制优势的头部企业巩固市场地位。

2、关于血液透析中心业务的发展战略

山外山公司所处的赛道前景广阔，公司自身在技术产品、产业链布局和管理运营上具备坚实的基本面。对于透析中心业务，我们坚持“稳健起步、深耕标杆、顺势扩张”的策略，致力于将这项业务打造为公司新的增长引擎，并最终为投资者创造长期、稳定的价值回报。

感谢您对公司的关注与支持。

问题三：尊敬的喻总，您好，山外山当前市值约 46 亿元，远低于行业潜力（血液透析设备市场规模预计 2030 年 CAGR19.9），而全球血透巨头费森尤斯市值超 3 千亿元，目前，国家和证监会都鼓励科技创新企业通过并购等方式快速扩张规模以做大做强主营业务和科创关键技……
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