中证智能财讯凌云光（688400）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入6.14亿元，同比增长38.57%；归母净利润1498.5万元，同比扭亏；扣非净利润703.38万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，上年同期为-3976.12万元；报告期内，凌云光基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.38%。

　　以4月28日收盘价计算，凌云光目前市盈率（TTM）约为90.17倍，市净率（LF）约2.96倍，市销率（TTM）约4.83倍。

　　资料显示，公司主营工业领域产品、元客视界产品、光通信等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.38%，同比上升0.55个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.25%，较上年同期上升0.82个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.24亿元，同比减少8408.25万元；筹资活动现金流净额2.84亿元，同比增加2.74亿元；投资活动现金流净额-5.76亿元，上年同期为-8871.91万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司商誉较上年末增加64306.98%，占公司总资产比重上升10.58个百分点；货币资金较上年末减少21.06%，占公司总资产比重下降10.17个百分点；其他非流动资产较上年末减少60.64%，占公司总资产比重下降2.75个百分点；存货较上年末增加31.72%，占公司总资产比重上升1.5个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加844.18%，占公司总资产比重上升7.75个百分点；短期借款较上年末减少16.79%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.57%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；租赁负债较上年末减少61.62%，占公司总资产比重下降0.3个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.87，速动比率为2.49。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、林戴钦，取代了上年末的东台凌杰企业管理合伙企业(有限合伙)、东台凌光企业管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，富联裕展科技(深圳)有限公司、深圳市达晨财智创业投资管理有限公司-深圳市达晨创通股权投资企业(有限合伙)、杨影持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。