近期，泛亚微透（688386.SH）发布《泛亚微透2025年度向特定对象发行股票预案（二次修订稿）》。预案显示，本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过 67149.88万元，扣除发行费用后的募集资金净额将投入露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产、低介电损耗FCCL挠性覆铜板、研发中心建设以及补充流动资金等四个项目。
本次非公开发行，将进一步扩大泛亚微透产品产能、提升生产效率、实现高端创新成果转化、探索前沿技术研究等，满足公司研发布局与业务扩张需求，持续增强公司的科创实力。同时，公司发布《关于本次募集资金投向属于科技创新领域的说明（二次修订）》，公司表示，本次募集资金主要投向科技创新领域，服务于国家创新驱动发展战略及国家经济高质量发展战略。
CMD产品质效提升推动第二增长曲线再上新台阶
汽车产业是国民经济的重要支柱产业，发挥着工业经济稳增长的“压舱石”作用。汽车零部件行业为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车工业发展的基础和前提。
露点控制器（CMD）产品作为汽车零部件产业的重要组成，能够有效消除微小封闭空间内的结雾凝露，具有较高的技术壁垒。泛亚微透在此前投资者关系活动中表示，基于ePTFE膜技术及干燥剂技术创新的CMD方案，应用隔绝的理论颠覆了传统的方案，通过高性能红外吸湿剂和阀的结构设计组合解决车灯雾气和压力平衡问题，大大减少了车灯的制造工序，提升制造效率，降低雾气解决成本。同时，所有材料和产权100%国产化，实现了该领域的中国创新。
目前，泛亚微透已在露点控制器（CMD）及气体管理产品领域积累了较强的竞争优势，并逐渐将其发展成为公司的第二增长曲线。
数据显示，2022年至2024年泛亚微透露点控制器（CMD）产品销售收入持续增长，年均复合增长率为101.00%，在主营业务收入中的占比也从2022年的5.69%快速提升至2024年的16.13%，展现出强劲的发展势头。
泛亚微透露点控制器（CMD）及气体管理产品已在奔驰、宝马、大众等知名汽车厂商的部分车型中应用，提供配套的车灯厂则包括法雷奥、海拉、马瑞利、华域视觉、星宇等知名车灯厂商。
根据预案，泛亚微透拟通过露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目，引入自动化、智能化生产和检测设备，全面提升露点控制器（CMD）产品的智能制造水平。
在募投资金的加持下，泛亚微透露点控制器（CMD）产品产能将持续扩充，生产效率和产品质量也将进一步提高，在持续巩固公司在汽车零部件领域市场地位的同时，更有望凭借产品的通用性与卓越性能，在户外储能、安防消费电子、光伏等新兴领域开拓出更为广阔的市场空间，推动公司整体业绩迈向新的高度。
CMD产品应用场景
积极服务国家发展战略持续深化新材料产业布局
近年来，我国高度重视新材料产业发展，并将其提升至国家战略高度。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确指出，要培育壮大新兴产业和未来产业。加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。
根据预案，此次募集资金将重点投向低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目建设，该项目投资金额也位列四个募投项目之最。
此次布局低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目，一方面，体现出泛亚微透积极响应国家培育发展壮大新兴产业和未来产业的号召；另一方面，也彰显了公司在新材料领域的前瞻性和创新性，为打造新材料技术创新高地贡献力量。
早在2017年，泛亚微透就开始布局FCCL挠性覆铜板相关技术。目前，公司已获得有效授权专利7项，为项目顺利实施提供了有效的技术保障。通过募投项目的开展，公司有望在覆铜板领域进一步取得新突破，打破高端产品进口格局，提升我国新材料产业链、供应链的自主可控能力。
根据公司发布的可行性分析报告，本次募投项目拟投低介电损耗FCCL挠性覆铜板产品具有低介电常数（Dk）、低介电损耗角正切值（Df）、低线性膨胀系数（CTE）、高耐弯曲性及优异的综合性能，广泛应用于5G/6G通信、航天航空、新能源汽车、AI、医疗等领域的 GHz 级高频高速柔性电路板。
此外，募集资金还将用于研发中心建设，将围绕低介电损耗的高柔性扁平电缆线束无尘组件技术、船用 ePTFE 膨体聚四氟乙烯软垫片密封技术、ePTFE 膨体聚四氟乙烯纳微孔壁管道技术研究等方向展开研究，亦对低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目形成良好的互补，同时也将巩固公司在ePTFE微透产品的市场领先优势。
泛亚微透表示，项目的实施将使公司产品线成功延伸至高端柔性电路板核心基材领域，进一步丰富产品应用领域，促进公司可持续发展，为未来在更广阔的电子材料市场占据有利地位奠定坚实基础。
随着AI算力提升，高速覆铜板需求旺盛，推动产业链结构性调整。泛亚微透的前期技术积累，在募投项目的加持下将进一步释放，为公司紧抓行业发展机遇、构建“多点开花”业务布局注入全新动能。
