复旦微电突现重大股权变动，51.44亿元的交易背后，是国资平台对国产FPGA龙头的战略落子，更是上海推动高校科技资产与地方国资协同整合的关键一步。

国资接棒，校企改革再进一步

根据公告，国盛投资拟以48.20元/股的价格，受让复芯凡高持有的复旦微电1.0673亿股股份，总价达51.44亿元。尽管较前一交易日收盘价折价约15%，但这一价格仍显示出国资平台对公司长期价值的认可。此次转让后，国盛投资将成为第一大股东，而原第一大股东复芯凡高则由复旦大学100%持股，本次变更被明确归因为“国有资产管理改革的需要”，标志着校企改革在集成电路领域的深化推进。

值得注意的是，虽然股东结构发生重大变化，公司仍保持无控股股东、无实际控制人状态。这表明此次调整并非控制权争夺，而是治理结构的优化与资源整合的开始。

产业协同潜力显现

国盛集团作为上海两大国资运营平台之一，已在集成电路领域布局多年，持有沪硅产业、紫光展锐等核心企业股权，并在金融端掌控海通证券、华鑫股份等资源。这种“产业+金融”的双轮驱动能力，有望为复旦微电带来更强的资本运作支持和产业链协同机会。

我们看到，复旦大学方面也承诺将继续保持与公司的战略合作关系，共同建设创新中心等科研平台，推动“基础研究-技术攻关-产业化”一体化发展。这意味着，**学术源头创新能力**与**地方国资产业整合能力**正在形成合力，或将加速关键芯片技术的突破与落地。

从业绩看，复旦微电2025年第三季度营收和净利润分别同比增长33.28%和72.69%，显示经营基本面持续向好。公司研发投入占比高达近29%，正积极推进基于先进制程的超大规模FPGA产品量产，契合AI时代对高效能计算的需求趋势。