国博电子控股股东及其一致行动人增持计划已正式实施完毕。根据公告披露，中电国基南方集团有限公司与中电科投资控股有限公司在2024年12月27日至2025年8月26日期间，通过集中竞价方式累计增持公司股份730.04万股，占总股本比例1.22%，累计投入资金4.008亿元。其中国基南方增持335.97万股，投入2亿元；电科投资增持394.07万股，投入2.008亿元。

  此次增持计划始于2024年10月19日，原定12个月内投入4-7亿元，实际执行金额恰好落在计划下限。从时间分布看，两家股东的操作节奏存在差异：电科投资在2024年12月率先启动增持，至2025年6月完成；国基南方则从2025年1月开始操作，持续到8月下旬。这种错位操作可能基于对市场窗口的不同判断。

  值得关注的是，此次增持完成后，控股股东及其一致行动人合计持股比例从55.45%提升至56.68%，控股权得到进一步巩固。根据法律规定，增持主体需在增持完成后至少6个月内不减持所持股份，这为股价提供了短期支撑。

  从公司基本面观察，国博电子作为国内有源相控阵T/R组件和射频集成电路领域的领先企业，其产品同时覆盖军用和民用市场。在防务领域，公司长期为各型装备配套关键产品；在民用领域，则是基站射频器件核心供应商。近期公司在低轨卫星和商业航天领域的技术布局，可能成为未来增长点。

  不过，公司近期业绩面临压力。公开信息显示，2024年扣非净利润出现首次下降，2025年一季度净利润同比腰斩。与此同时，公司股东结构出现分化：一方面控股股东在增持，另一方面其他股东如天津丰荷、南京芯锐等却在减持或进行询价转让。这种股东行为的分化值得深入分析。

  从市场表现看，该股近期走势偏弱。截至10月17日，股价报收71.58元，动态市盈率约106倍，估值水平在军工电子板块中处于较高位置。融资余额数据显示，10月10日融资余额曾创历史新高达到3.24亿元，但随后出现净偿还，最新融资余额为3.09亿元。

  控股股东增持通常被视为信心信号，但需要结合公司基本面综合判断。在军工电子这个技术门槛高、客户集中度高的行业，国博电子的技术积累和客户关系构成其护城河。随着国防信息化建设持续推进和5G网络建设深化，公司所处赛道具备长期成长空间。不过，如何平衡军品与民品业务发展，应对行业竞争加剧带来的挑战，仍是管理层需要面对的重要课题。

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