证券代码：688331 证券简称：荣昌生物
荣昌生物制药（烟台）股份有限公司

投资者关系活动记录表

□特定对象调研 分析师会议

投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会

类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观 其他（电话会议）

汇添富基金、瑞银资管、东方财富、河清资本、中银国际、UBS
Securities、中银证券资管、天治基金、长江证券资管、光大证券、国联
安基金、创金合信基金、南方基金、大家资管、山高资管、泰康资管、
巨杉投资、东吴医药、中信资管、人寿资产、浙商医药、东海证券、九
参与单位名称 泰基金、天风医药、江信基金、渤海证券、华杉投资、中信建投基金、
申万宏源、华安基金、金元顺安、华夏基金、国金医药、中信医药、国
泰海通、西部医药、中海基金、银海基金、富安达基金、长盛基金、西
南证券、诺安基金、汇安基金、宝盈基金、国新投资等700余位机构或
个人投资者。

2025年10月31日、2025年11月3日、2025年11月4日、2025年11月5日

时间 2025年11月6日、2025年11月7日、2025年11月10日、2025年11月11日
2025年11月12日

地点 烟台

王威东–董事长，执行董事

房健民–首席执行官，执行董事

公司接待人员 温庆凯–执行董事，董事会秘书

童少靖–首席财务官，联席公司秘书

魏建良–副总裁（负责财务）

吴静平–副总裁（负责自免销售）

李建彬–副总裁（负责肿瘤销售）

梁玮–证券与投融资高级总监

王寅晓–证券与投融资副总监

公司采用线上电话会议等形式，就2025年第三季度的业绩情况、业务进展及投资者主要关心的问题进行沟通。

一、2025年第三季度财务概况如何？

答：

1、营业收入：2025年第三季度营业收入6.2亿元，环比增长8.7%；前三季度实现收入17.2亿元，同比增长42.3%。

2、销售费用：2025年第三季度销售费用率为47.7%，环比下降0.4个百分点；前三季度销售费用率为47.8%，同比下降3.7个百分点。

3、研发费用：2025年第三季度研发费用为2.4亿元，环比下降23.5%；前三季度累计研发费用8.9亿元，同比下降22.8%。

4、毛利率：2025年第三季度综合毛利率84.6%，同比增长2.5个百分点；前三季度综合毛利率为84.3%，同比增长4.5个百分点。

5、净利润：2025年第三季度亏损1.01亿元，环比下降48.3%；前三季度累计亏损5.5亿元，较去年同期亏损减少5.2亿元，同比下降 48.6%，减亏趋势明显。

6、资金情况：截至2025年9月30日，账面现金及票据、银行理财约14.5亿元，可用贷款授信额度充足。

二、2025年第三季度核心管线开发进展情况？

答：

1、RC18中国

（1）免疫球蛋白A肾病（IgAN）：新药上市申请已获受理。

（2）干燥综合征（SS）：新药上市申请已获受理。

（3）系统性红斑狼疮（SLE）：中国III期临床研究成果发表于国际顶级医学期刊《新英格兰医学杂志》。

此外，公司也在积极探索、评估泰它西普用于治疗其他自身免疫性疾病。眼肌型重症肌无力、抗结缔组织间质性肺炎的Ⅲ期临床正在启动中。

2、RC18海外

（1）重症肌无力（MG）：全球多中心Ⅲ期临床试验正在患者入组中。

（2）干燥综合征（SS）：全球Ⅲ期临床试验正在积极准备中。

3、RC48中国

（1）尿路上皮癌（UC）：联合治疗一线UC的Ⅲ期临床试验成果在2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会主席论坛首次公布，并同步在线发表于《新英格兰医学杂志》。

（2）胃癌（GC）：联合治疗一线HER2低表达GC的Ⅲ期临床试验正在快速入组病人；联合治疗一线HER2高表达GC的II期临床试验取得积极成果，正在启动Ⅲ期临床研究。

4、RC48海外

尿路上皮癌（UC）：单药治疗二线UC正在准备上市申报；联合治疗一线UC的Ⅲ期临床试验正在推进患者招募。

5、RC28

该产品的大中华区及相关亚洲区域权益已于8月18日授权给了日本参天公司，相关适应症的上市申请仍将按计划推进；糖尿病黄斑水肿（DME）的新药上市申请已获受理。

6、RC148

单药治疗一线非小细胞肺癌、联合治疗二线非小细胞肺癌临床数据随着随访延长，疗效持久，且安全性良好。

联合治疗一线非小细胞肺癌的II期临床试验已完成患者入组，目前正在随访中，疗效及安全性良好。

计划启动联合治疗非小细胞肺癌的Ⅲ期临床研究。

与ADC联合：2025年ESMO大会口头报告展示了RC118联合RC148治疗二线胃癌的疗效

与安全性，目前无进展生存期（PFS）已达8个月，且安全性优异。

7、RC278

RC278是公司采用新一代偶联及毒素技术的ADC，目前正在剂量爬坡中。

三、2025年第三季度公司有哪些重磅研究结果？

答：

1、 2025年8月，《干燥综合征中西医结合诊疗指南》正式发布，针对干燥综合征(SS)不同临床特征及并发症提出了分层治疗策略，《指南》推荐泰它西普用于治疗出现高球蛋白血症或疲劳伴其他系统损害的SS患者，为临床医生制定个体化治疗方案提供了重要依据。

2、2025年8月，《泰它西普在儿童免疫性肾小球肾炎中的应用专家建议》正式发布，推荐泰它西普可作为儿童狼疮性肾炎(LN)、IgA肾病(IgAN)、IgA血管炎肾炎(IgAVN)的治疗选择，多项研究证实泰它西普可显著降低蛋白尿、保护肾功能、减少激素依赖。

3、2025年9月，在第28届中国临床肿瘤学会(CSCO)学术年会上，维迪西妥单抗先后亮相“尿路上皮癌专场会”“胃癌专场会”“荣昌生物ADC治疗新进展专题会”等多场学术交流活动，14项最新研究成果对外公布，涉及尿路上皮癌、胃癌、乳腺癌等多个领域。本届CSCO学术年会上，《中国临床肿瘤学会(CSCO)尿路上皮癌诊疗指南(2025版)》正式发布。维迪西妥单抗获得了指南3项重要推荐更新，实现了该适应症的指南推荐全线覆盖，充分体现了该药物的重要临床价值和广泛认可。

4、2025年9月，泰它西普治疗全身型重症肌无力(gMG)中国Ⅲ期临床研究数据，即其用以验证长期疗效的48周开放标签延长研究(OLE)数据，成功入选2025年美国神经肌肉和电生理诊断医学协会年会(AANEM)口头报告。

5、2025年9月，维迪西妥单抗联合免疫一线治疗尿路上皮癌Ⅲ期RC48-C016研究，入选2025年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会主席论坛最新突破摘要(LBA)。

6、2025年9月，泰它西普治疗干燥综合征(SS)的中国Ⅲ期临床研究数据，入选2025年美国风湿病学会(ACR)年会“最新突破性壁报展示"(Late-Breaking Poster)。

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日期 2025年11月12日