中证智能财讯荣昌生物（688331）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5.26亿元，同比增长59.17%；归母净利润亏损2.54亿元，上年同期亏损3.49亿元；扣非净利润亏损2.52亿元，上年同期亏损3.46亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，上年同期为-4.26亿元；报告期内，荣昌生物基本每股收益为-0.46元，加权平均净资产收益率为-13.61%。

　　以4月28日收盘价计算，荣昌生物目前市盈率（TTM）约为-22.18倍，市净率（LF）约17.2倍，市销率（TTM）约15.93倍。

　　资料显示，公司主要产品包括泰它西普、维迪西妥单抗、RC28、RC88、RC98、RC108、RC118、RC148、RC198等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-13.61%，同比下降2.89个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-5.12%，较上年同期上升2.04个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.88亿元，同比增加2.38亿元；筹资活动现金流净额1.77亿元，同比减少2.25亿元；投资活动现金流净额-2678.79万元，上年同期为-8136.25万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少1.7%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少8.87%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；预付款项较上年末减少12.3%，占公司总资产比重下降0.4个百分点；货币资金较上年末减少5.35%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末减少11.08%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；短期借款较上年末增加4.39%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.2%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加12.99%，占公司总资产比重上升0.5个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.92，速动比率为0.65。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为上海礼颐投资管理合伙企业(有限合伙)-苏州礼康股权投资中心(有限合伙)，取代了上年末的汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，余治华持股有所上升，中银创新医疗混合型证券投资基金、汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金、鲁泰纺织股份有限公司、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。