中证智能财讯云从科技（688327）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3723.32万元，同比下降31.56%；归母净利润亏损1.24亿元，上年同期亏损1.61亿元；扣非净利润亏损1.29亿元，上年同期亏损1.7亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1576.41万元，上年同期为-6244.14万元；报告期内，云从科技基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-11.56%。

　　以4月29日收盘价计算，云从科技目前市盈率（TTM）约为-20.66倍，市净率（LF）约13.06倍，市销率（TTM）约35.78倍。

　　资料显示，公司主营AI智能体、行业大模型、基础大模型(混合模型)。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-11.56%，同比下降1.27个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-10.49%，较上年同期下降2.16个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1576.41万元，同比增加4667.73万元；筹资活动现金流净额6337.35万元，同比减少2.17亿元；投资活动现金流净额-1.03亿元，上年同期为-6532.64万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少28.42%，占公司总资产比重下降5.15个百分点；存货较上年末增加110.77%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加126.43%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；货币资金较上年末减少6.59%，占公司总资产比重下降2.6个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款占公司总资产的3.96%，上年末为0；合同负债较上年末增加92.1%，占公司总资产比重上升3.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.11%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；短期借款较上年末减少5.07%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.04，速动比率为1.88。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为青岛海尔创业投资有限责任公司-群岛千帆(青岛)股权投资中心(有限合伙)，取代了上年末的广州南沙科金控股集团有限公司。在具体持股比例上，宁波梅山保税港区云逸众谋投资管理合伙企业(有限合伙)、佳都科技集团股份有限公司、新理益集团有限公司、新余杰翱科技发展合伙企业(有限合伙)、刘益谦、何震、博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、北京创领资本投资管理有限公司-新余卓安投资管理中心(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。