中证智能财讯经纬恒润（688326）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入13.28亿元，同比增长49.34%；归母净利润亏损1.2亿元，上年同期亏损1.92亿元；扣非净利润亏损1.34亿元，上年同期亏损2.2亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.79亿元，上年同期为-4.72亿元；报告期内，经纬恒润基本每股收益为-1.05元，加权平均净资产收益率为-9.16%。

　　以4月28日收盘价计算，经纬恒润目前市盈率（TTM）约为-19.51倍，市净率（LF）约2.4倍，市销率（TTM）约1.56倍。

　　资料显示，公司主营智能驾驶、智能座舱、智能网联、车身和舒适域、底盘控制、新能源和动力系统、整车电子电气开发与测试、仿真测试设备与实验室开发、增强型中间件、自主工具业务、研发平台与过程咨询业务、高级别智能驾驶整体解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-9.16%，同比下降5.14个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-2.85%，较上年同期上升1.38个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.79亿元，同比增加2.93亿元；筹资活动现金流净额5738.32万元，同比增加1.14亿元；投资活动现金流净额-7937.17万元，上年同期为-2.59亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末增加13.4%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少11.72%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；货币资金较上年末减少13.34%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少16.6%，占公司总资产比重下降0.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加29.45%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；长期借款占公司总资产的1.09%，上年末为0；合同负债较上年末增加13.47%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；应付职工薪酬较上年末减少16.59%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.18，速动比率为0.82。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为南京市一汽创新基金投资管理中心(有限合伙)，取代了上年末的嘉实竞争力优选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，曹旭明、崔文革、张勇、张秦、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、方芳、宁波钛铭投资管理有限公司-天津市永钛海河股权投资合伙企业(有限合伙)、马晓林持股有所上升。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。