$仕佳光子(SH688313)$  仕佳光子与源杰科技2024年产品出货分类金额对比如下：

一、仕佳光子产品出货分类及金额（单位：亿元）

1.光芯片及器件：收入6.06亿元，同比增长68.14%，占营收比例56.43%。该板块涵盖PLC光分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片等，是公司核心增长引擎，主要受益于AI算力驱动的数据中心市场需求，如400G/800G光模块配套的AWG组件批量出货。

2.室内光缆：收入2.19亿元，同比增长14.12%，占营收比例20.39%。包括设备互联用光缆、房屋布线光缆等，产品聚焦室内场景，随FTTR（光纤到房间）等场景需求稳定增长。

3.线缆高分子材料：收入2.31亿元，同比增长25.14%，占营收比例21.53%。主要为低烟无卤阻燃聚烯烃材料，应用于通信线缆、新能源汽车等领域，2024年在新能源充电桩材料领域实现批量出货。

4.光纤连接器（MPO为主）：收入1.45亿元，同比增长101%，推测归属于光芯片及器件或独立分类，占比约13.5%（若单独列示）。主要用于高速数据中心连接，随数据中心高密度布线需求增长显著。

二、源杰科技产品出货分类及金额（单位：亿元）

1.电信市场类：收入2.30亿元，占营收比例91.27%，同比增长显著（2023年营收1.44亿元，2024年2.52亿元，按占比推算）。产品以25G DFB激光器芯片为主，覆盖5G基站、10G PON等电信网络场景，是公司传统优势领域。

2.数据中心类及其他：收入0.193亿元，占营收比例7.68%。包括400G/800G硅光模块用CW激光器芯片，2024年实现百万颗以上出货，布局高速率数据中心市场。

3.技术服务及其他：收入0.0127亿元，占营收比例1.06%，主要为技术开发服务，占比极小。

三、对比分析

1.产品结构差异

- 仕佳光子：多元化布局，覆盖光芯片（含无源+有源）、室内光缆、高分子材料，光芯片及器件占比56%，其他业务合计占比44%，抗风险能力较强。

- 源杰科技：高度聚焦光芯片，电信市场占比超90%，数据中心类仅7.68%，依赖电信领域，但数据中心业务增速快（2024年营收同比增74.63%）。

2.细分市场侧重

- 仕佳光子在**无源芯片（如PLC分路器全球市占率超50%）和多元化场景（室内光缆、材料）领先；源杰科技在高速有源光芯片（25G+）**占优，2024年重点推进400G/800G硅光模块用CW芯片，数据中心业务潜力大。

3.金额对比

- 仕佳光子总营收10.75亿元，单产品最高6.06亿元（光芯片及器件）；源杰科技总营收2.52亿元，电信市场占绝对主导（2.30亿元）。仕佳光子在规模上显著领先，源杰科技在细分高速芯片领域增速突出。

总结

仕佳光子凭借多元化产品布局实现规模扩张，光芯片及器件为核心增长极，室内光缆和材料业务稳健；源杰科技聚焦高端有源光芯片，依赖电信市场但数据中心业务快速起量，两者在产品结构和市场策略上形成差异化竞争。

四一季报收入利润对比，仕佳光子是源杰科技五倍以上，并且增速更猛，后续差距会更大。从一季报存货和产能突破可以看出的。

五二者估值对比。源杰科技历史高位300亿，目前市值97亿，而仕佳光子117亿。如按照源杰科技，仕佳光子可能超过500亿。就是参照剑桥科技光迅科技估值指标，至少四百亿。

结论，仕佳光子可能成为今年逐光投资最暴利标的，前年的剑桥科技，去年的新易盛中际旭创。新易盛胜宏科技可能梅开二度，英伟达已经开启反转行情

六联想推演

按照一季报业绩暴增，存货暴增，推算二季报业绩继续高增，AI产业链细分龙头值得跟踪，如新易盛胜宏科技仕佳光子海光信息寒武纪鸿博股份同洲股份双林股份等。

美股放开无人驾驶监管，华为L3落地，赛力斯可以躺挣，这是时代之票。短线赌长假爆单，中线赌业绩二季度爆发，长线业绩继续高增叠加人形机器人落地，万亿市值挡不住$新易盛(SZ300502)$  $胜宏科技(SZ300476)$